Monetární ekonomie v ^ l )|< Josef Menšík Katedra ekonomie EsF MU Forma peněz III. Optimální forma peněz jednotlivý konkrétní druh peněz - měna měna: síťový statek jedna síť - čím větší tím nákladově efektivnější velké sítě se ještě zvětšují, malé zanikají zavádění nových sítí nákladné - je třeba impu (státním nebo soukromým kapitálem) Optimální forma peněz (pokr.) celkové optimum: několika sítí napojených přes levná rozhraní peníze z více napojených autonomních měn - v národním měřítku není realitou nová měna se vztahuje ke stávajícím a napojuje na ne více měn: protikladné tendence - ,,přijímat dobré peníze a platit špatnými" Optimální forma peněz (pokr.) VX I V ˇ ˇ V ˇ X ˇ v * v v " v prípade povinnosti přijímat spatnou menu uspeje tendence plátců k I V / \ f" X V X I v / ud je zaručen (vnucenj tixm směnný kurz, příjemci se nemusí obávat na krátké období špatnou měnu přijímat, dlouhodobě však drží pozici v dobré měně v těchto omezených podmínkách platí tzv. Greshamův zákon: ,,špatná mince vytlačuje z oběhu dobrou" Optimální forma peněz (pokr.) bez zasahování a vnucování z venku ovšem naopak dobré měny vytlačovaly z oběhu ty špatné konflikt zajmu platcu a príjemcu resen stejné jako ostatní protichůdné zájmy na trhu - změnou ceny peníze s očekávaným pokles ceny v budoucnu zlevní již nyní a stávají se stejně ,,pevnými" jako alterna­ tivy Optimální forma peněz (pokr.) skutečně špatná měna: nejistota ohledně budoucí kupní síly aby někdo chtěl držet toto dodatečné riziko, musí být kompenzován výnosem dnešní cena špatné měny jde nízko, čeká se její růst a měna se tak stane stejně dobrou jako alternativy - špatná měna zmizí Optimální forma peněz (pokr.) při volném trhu měn nemohou špatné a dobré měny existovat vedle sebe u měn se samozřejmě minimalizují i explicitní technické náklady (např. elektronické platební systémy dnes) Stát a forma peněz státy podporovaly a podporují určité měny a eliminují jiné akceptace vybrané měny při daňových platbách, při dnešní úrovni daní je to rozhodující preference zákonné platidlo (legal tender): soud uzná dluh splacený v tomto platidle za umořený nucený oběh - každý je musí přijímat Stát a forma peněz (pokr.) vnucené platidlo -jiná forma platby nepovolena přímý zákaz soukromé emise (ČR) znárodnění zásob rezervního aktiva (USA) konkrétní podoba peněz: dána požadavky subjektů i zájmy státu síla států vzrostla a s ní jejich potenciál vlivu na peníze Stát a forma peněz (pokr.) rostoucí intenzita státní regulace peněz (regulace bank. sys., centrální banky...) monopolizace a omezení konkurence: důsledek re­ gulace podoba peněz formována zájmy státu: výrazné změny spojeny s problémy státních výdajů Stát a forma peněz (pokr.) zejména válečné výdaje: 18. a 19. st. (v. o Spaň. dědictví, Americká v. o nezávislost, Napoleonské v., Americká občanská v.), I. a II. sv. v. národní měna sledující geografické hranice: politický jev státní regulace bank: omezení emise bankovek na banku s vazbou na stát, licencování vstupu, omezování konkurujících aktivit vně odvětví Stát a forma peněz (pokr.) pokles krytí peněz neznamená pokles nákladů: pokles explicitních nákladů X nová rizika komodity v peněžním systému snižovaly úvěrové riziko - zajišťovaly zúčtovací úvěry klasické trade-off větší zisk za větší riziko; nové implicitní náklady za podstupované riziko Stát a forma peněz (pokr.) současné dvoustupňové bankovní systémy - vyrostly z konkrétních hist, podmínek při výrazné angažovanosti států nezdá se, že by přirozený vývoj směřoval stejně případné zachování některých komodit v peň. sys. - vyšší celkové náklady dobrovolně hrazenou cenou preferované podoby peň. sys.