8. Peněžní toky firmy

   -          poslední z triády kategorií:

   ·         majetková struktura

   ·         finanční struktura

   ·         CF (peněžní toky) - rozvaha & výsledovka (výkaz CF)

   

   -          CF byl vynucen praxí finančního řízení, důrazem na skutečné finanční toky (vazba na
   aktuální účetnictví

   -          jde o snahu zvládnout čas a obsahový nesoulad mezi:

   ·         náklady a výdaji

   ·         výnosy a příjmy

   ·         ziskem a stavem peněžních prostředků

   

   -          nové kritérium: platební schopnost (vedle dosud sledovaných ukazatelů majetkové a
   finanční struktury a ukazatelů zisku

   -          CF        = pohyb peněžních prostředků (za určité období)

   = změna stavu peněžních prostředků a jeho ekonomická účinnost (častěji používaná)

   -          CF        = (cca) zisk + odpisy (přibližně odpovídá, zásadně však nepřesné TH
   koncepce CF vychází z kategorie:

   ·         peněžních příjmů a

   ·         peněžních výdajů

   

   nikoli z koncepce

   ·         výnosů a

   ·         nákladů

   

   Kategorie CF a metody určení

   -          metody:

   O/  přímé

   -          sledování příjmů a výdajů za dané období

   -          vyčlenění odpovídajících transakcí (peněžních toků) a jejich sledování

   

   O/  nepřímé

   -          "rekonstrukce" Ü každý individuální peněžní tok se projeví současně buď jako:

   ·         změna jiné rozvahové položky (je-li to rozvahová operace)

   ·         náklad (výnos) ve výsledovce (je-li to výsledková operace)

   

   -          obecné schéma (nepřímých metod)

   a)      zisk z výsledovky = konečný rozdíl mezi výnosy a náklady ^1 peněžní prostředky

   

   b)      nutné korekce: korekce o výnosy a náklady, které nemají vztah k peněžním prostředkům

   -           výnosy, které nebyly peněžním příjmem

   +      náklady, které nebyly peněžním výdajem

   

   c)      korekce o změnu rozvahových položek

   -           výdaje, související se zvýšením aktiv či snížením pasiv

   +      příjmy, související se snížením aktiv či zvýšením pasiv

   

   Kategorie CF (závislé na kategorii zisku)

   a)      z provozní činnosti (z toho cash flow ze samofinancování)

   b)      z investiční činnosti

   c)      z finanční činnosti

   

   d)      S CF

   ·         detailní schéma - nepřímé metody

   +        zisk (po zdanění a úhradě úroků)

   +        odpisy

   +        jiné náklady, nevyvolávající pohyb peněz

   -        výnosy, nevyvolávající pohyb peněz (zúčtování rezerv, zúčtování výnosů př. období)

   

   S       CF ze samofinancování

   

   +        úbytek pohledávek

   -        přírůstek pohledávek

   +        úbytek nakoupených CP

   -        přírůstek nakoupených CP

   +        úbytek zásob (prodej za hotové)

   -        přírůstek zásob

   +        přírůstek krátkodobých dluhů

   -        úbytek krátkodobých dluhů

   

   S       CF z provozní činnosti

   

   +        úbytek fixního majetku

   -        přírůstek fixního majetku

   +        úbytek nakoupených akcií a dluhopisů

   -        přírůstek nakoupených akcií a dluhopisů

   

   S       CF z investiční činnosti

   

   +        přírůstek dlouhodobých dluhů

   -        úbytek dlouhodobých dluhů

   +        přírůstek VJ (z emise akcií)

   -        výplata dividend

   

   S       CF z finanční činnosti

   

   -          ve schématech sestavování CF není dosud plná unifikace

   

   CF se užívá:

   -          hodnocení finanční stability podniku a příčin změn stavu peněžních prostředků

   -          při krátkodobém plánu peněžních příjmů a výdajů podniku

   -          při střednědobém a dlouhodobém sestavování finančních výhledů podniku

   -          při hodnocení finanční efektivnosti investičních variant

   -          jedna z forem stanovení základu tržní ceny podniku