pruh_TITL logo_econ_W text
Ing. Barbora Chmelíková
1
Investování a jeho základní pravidla

text pruh_normal pruh_normal
www.econ.muni.cz
2
 Obsah
nINVESTOVÁNÍ A ZÁKLADNÍ PRAVIDLA
nINVESTIČNÍ TROJÚHELNÍK
nFINANČNÍ TRH
nINVESTIČNÍ PŘÍLEŽITOSTI
nCENNÉ PAPÍRY
nDRUHY CP
nPODOBA A FORMA CP
nDLUHOPIS
nAKCIE
nBURZA
nBURZOVNÍ INDEXY
nKOLEKTIVNÍ INVESTOVÁNÍ
nINVESTOVÁNÍ DROBNÉHO INVESTORA
nKDO?
nDO ČEHO?
nJAK? KOLIK?
nDOPORUČENÍ
nZÁVĚR
Ing. Barbora Chmelíková

text pruh_normal pruh_normal
www.econ.muni.cz
Investování a jeho základní pravidla
nCílem: nakupovat, když je cena nízko, a prodávat, když je trh „na vrcholu“
n
nPřed samotným investování do různých produktů finančního trhu je nutné/vhodné se držet některých
pravidel, jejichž hrubý výčet je následující:
nNesázet vše na jednu kartu
nEmoce stranou
nPočítat s neúspěchy
nNedělat unáhlená rozhodnutí
nNepřeceňovat své investiční síly
nPamatovat na riziko
n
3
Ing. Barbora Chmelíková

text pruh_normal pruh_normal
www.econ.muni.cz
Investiční trojúhelník
nVýnos = souhrn veškerých příjmů, které investor z daného investičního instrumentu obdrží (odměna
investora za podstoupené riziko)
n
nRiziko = nebezpečí, že se skutečný (reálný) výnos odchýlí od investorem očekávaného výnosu
n
nLikvidita = schopnost přeměnit velice rychle určitý investiční instrument za hotovost s
minimálními transakčními náklady (likvidní je takový instrument, který investor může prodat během
několika minut, aniž by ztratil na své hodnotě)
n
n*investiční instrument (nástroj) = aktivum, které investorovi přináší nějaký nárok na budoucí
příjem (př. dividendy, kúponové platby, úroky, kurzové zisky)
nfinanční  x reálné investiční instrumenty (nehmotná x hmotná podoba)
n
4
Ing. Barbora Chmelíková

text pruh_normal pruh_normal
www.econ.muni.cz
Investiční trojúhelník
•ideální investiční instrument by nesl vysoký výnos, nízké riziko a vysokou likviditu
•
• Nicméně na aktuálním finančním trhu není možné, aby byly maximalizovány všechny tři prvky
„magického trojúhelníku investování“ – investor si musí vybrat jen jeden „prvek“ • platí, čím vyšší
výnos očekávám, tím vyšší riziko podstupuji, likvidita znamená, jak rychle se mohu dostat ke svým
penězům
5
Ing. Barbora Chmelíková
Nepřímá úměra
• pokles likvidity => růst výnosu
Přímá úměra
• růst rizika => růst výnosu

text pruh_normal pruh_normal
www.econ.muni.cz
Finanční trh
6
fin trh a.jpg
n
nPramen: VESELÁ, Jitka. Investování na kapitálových trzích. Vyd. 1. Praha: ASPI, 2007, str. 17

text pruh_normal pruh_normal
www.econ.muni.cz
Finanční trh
nZáklady fungování finančního trhu
nNa finančním trhu jsou přemísťovány primární úspory přebytkových subjektů ekonomiky („věřitelů“,
jejichž běžný důchod je větší než běžná spotřeba, např. domácnosti, investoři) k deficitním
jednotkám („dlužníkům“, jejichž běžná spotřeba je větší než  běžný důchod, např. firmy, vlády)
nHlavní úkol finančního trhu: alokovat volné finanční prostředky od přebytkových subjektů k
subjektům deficitním
nSubjekty finančního trhu
n deficitní a přebytkové subjekty ekonomiky (domácnosti, firmy, vlády)
n finanční zprostředkovatelé (banky, spořitelny, úvěrová družstva, pojišťovny, penzijní fondy,
investiční společnosti, atd.)
norgány ochrany a regulace finančního trhu (ČNB, MFČR)
7
Ing. Barbora Chmelíková

text pruh_normal pruh_normal
www.econ.muni.cz
nČlenění:
nNa peněžní a kapitálový trh
nPeněžní trh je trh s krátkodobými dluhovými instrumenty s dobou splatnosti kratší než jeden rok
nKapitálový trh zajišťuje střetávání nabídky a poptávky po kapitálu (kapitál obecně prostředky, jež
nespotřebováváme, ale užíváme jich k vytváření zisku, např. věcné statky, výrobní prostředky,
peníze, cenné papíry, akcie, patenty apod.)
nTvořen zejména trhem akciovým a dluhopisovým, ale i trhem měnovým (cizí měny) a komoditní trh
(drahé kovy, ropa, obilí atd.)
nDalší členění:
nNa primární a sekundární trh
nNa primárním trhu se setkávají emitenti CP (cenných papírů) a investory, emitenti získávají
kapitál a investoři  získávají finanční instrumenty
nNa sekundárním trhu mezi sebou obchodují pouze investoři, se obchoduje s tím, co bylo na primárním
trhu vydáno
nFinanční trhy jsou v dnešní době celosvětově úzce provázány díky globalizaci a cenové (kurzové)
pohyby hlavních světových trhů bezprostředně ovlivňují i ostatní finanční trhy
8
Ing. Barbora Chmelíková
Finanční trh

text pruh_normal pruh_normal
www.econ.muni.cz
nTYPY INVESTIC
n
n- do nemovitostí (domy, pozemky..)
n
n- do movitých věcí (drahé kovy, umělecká díla..)
n
n- do finančních produktů (cenné papíry)
n- akcie
n-dluhopisy
n- termínové obchody – forvard, futures, swapy, opce
n- strukturované produkty
n
9
Ing. Barbora Chmelíková
Investiční příležitosti

text pruh_normal pruh_normal
www.econ.muni.cz
n= listina dosvědčující existenci nějakého práva, která je i tohoto práva nositelem; vlastník CP
může uplatnit právo s tímto CP spojené
nPrávo podílu na něčem (spolurozhodovat, vlastnit – např. akcie nebo investiční certifikáty)
nPrávo požadovat nějaké plnění (stanovenou sumu)
n
nDefinice: CP je listina či listinu nahrazující záznam (tj.evidence), které obsahují určité právo a
toto právo je se svým nositelem (CP) pevně spjato
n
nSpolečnost nebo subjekt vydávající CP se nazývá emitent
nJe důležité u CP rozlišovat druh, podobu a formu CP
n
10
Ing. Barbora Chmelíková
Cenný papír (CP)

text pruh_normal pruh_normal
www.econ.muni.cz
Druhy cenných papírů
nRůzné druhy CP, v ČR jsou zákonem upraveny tyto:
n1) akcie
n2) zatímní listy
n3) poukázky na akcie
n4) podílové listy
n5) dluhopisy
n6) investiční kupony
n7) kupony
n8) opční listy
n9) směnky
n10) šeky
n11) cestovní šeky
n12) náložní listy
n13) skladništní listy
n14) zemědělské skladní listy
n15) jiné listiny, které jsou za CP prohlášeny zvláštními zákony
n
11
Ing. Barbora Chmelíková

text pruh_normal pruh_normal
www.econ.muni.cz
Podoba a forma cenných papírů
npodoba CP
nlistinná (CP existuje jako fyzická listina, má reálnou podobu/formu)
nzaknihovaná (CP existuje jako záznam v evidenci CP, nemá fyzickou podobu; zaknihovat lze
zastupitelné CP)
n
nforma (převoditelnost) CP udává, kdo je vlastníkem a jakým způsobem může tento CP převést
nna majitele – neomezeně převoditelné, pouhým předáním
nna řad – převoditelné rubopisem (indosamentem)
nna jméno – obsahují jméno prvního oprávněného vlastníka ve svém textu a převádějí se písemnou
smlouvou a předáním (tradicí)
n
12
Ing. Barbora Chmelíková

text pruh_normal pruh_normal
www.econ.muni.cz
Cenné papíry – akcie, dluhopis
nDLUHOPISY
nJsou CP vyjadřující závazek emitenta (vydavatele, který si půjčuje finanční prostředky) vůči
vlastníkovi (držitel, kdo peníze má a půjčuje) zaplatit v dohodnutý termín dlužnou částku.
n
nAKCIE
nPřímé majetkové papíry v dané firmě, které majiteli akcie (akcionáři) umožňují podílet se na zisku
a výnosech společnosti
nVýnos investora může být z tržního rozdílu mezi nákupní a prodejní cenou akcie při jejím prodeji
nebo dividenda, jež je vyplácená firmou jako podíl na jejím zisku
13
Ing. Barbora Chmelíková

text pruh_normal pruh_normal
www.econ.muni.cz
Burza
nBurza = obchodní místo určené k emisi (vydávání), nákupu a prodeji CP, střet zájemců o nákup a
prodej CP, který vede ke vzniku ceny CP. nPraktický význam burz spočívá ve standardizaci
transakcí/obchodů (obchody jsou uzavírány ve stanoveném množství, kvalitě, splatnosti atd.), což
vede k eliminaci nutnosti vyjednávání obchodu a s ním spojených nejistot, průtahů a nákladů.
nObchodovat na burze je možné pouze prostřednictvím členů burzy z řad bank a makléřských firem.
nObchodování probíhá formou prezenční (přímo na parketu burzy) nebo elektronicky (pomocí
počítačového systému). nMimo burzovní trh existuje i trh mimoburzovní, tzv. obchody přes přepážku
(over-the-counter, OTC), kde se obchoduje s CP, jež nesplnily podmínky pro připuštění k burzovnímu
obchodování; dnes jsou již tyto trhy natolik vyvinuté, že mnoho z nich konkuruje burzám a jsou
plnohodnotnými trhy CP
nV ČR Burza Cenných Papírů Praha: http://www.bcpp.cz/
nRM-systém: http://www.rmsystem.cz/
14
Ing. Barbora Chmelíková

text pruh_normal pruh_normal
www.econ.muni.cz
Burzovní indexy
nBurzovní index je základním statistickým indikátorem popisujícím vývoj celého burzovního trhu.
nSvůj vlastní index má téměř každá burza i mimoburzovní trh na světě a kromě burz sestavuje svůj
vlastní index i celá řada významných sdělovacích prostředků.  nIndexy jsou pro investory základním
ukazatelem, který jim říká jak se daný trh v čase vyvíjí, zda má klesající či naopak růstovou
tendenci.  nSvým způsobem indexy určují i míru úspěšnosti daného investora – pokud totiž manažer
dokáže své portfolio zhodnotit lépe než činí přírůstek či ztráta daného indexu, svědčí to o jeho
dobrých schopnostech.
n
nNejznámějším a nejsledovanějším indexem světa je DOW Jones Industrials Average (DJIA), tedy index
burzy v New Yorku. Mezi další významné indexy patří Standart & Poor’s 500 (USA), NASDAQ Composite
(USA), FTSE (Velká Británie), DAX (Německo) a Nikkei 225 (Japonsko).
n
nSvé indexy mají i oba české trhy, tedy pražská burza (PX – 50) i RM-SYSTÉM (Index RM).
15
Ing. Barbora Chmelíková

text pruh_normal pruh_normal
www.econ.muni.cz
Kolektivní investování
nCP fondů kolektivního investování (v ČR např. podílové listy)
n umožňují i s velmi malou částkou v řádech stokorun investovat na různých trzích (dluhopisových,
akciových, komoditních, nemovitostních apod.)
nPodílové fondy shromažďují majetek od drobných investorů za účelem zhodnocení společných
finančních prostředků, které jsou pak profesionálně spravovány a investovány do různých CP různých
trhů, což zajišťuje diverzifikace (rozložení) rizika
nRůzné typy fondů:
nKonzervativní fondy (peněžního trhu, dluhopisové či nemovitostní) – nižší výnos, ale nižší
kolísání jejich hodnoty
nDynamické fondy (akciové, komoditní) – pro ty, jež očekávají vysoké zhodnocení své investice a
zároveň ochotni podstoupit vyšší riziko a kolísání hodnoty své investice
nSmíšené fondy – míchají ve svých portfoliích (soubor investic) všechna aktiva a podle jejich
zastoupení se odlišují svým výnosem a rizikem
16
Ing. Barbora Chmelíková

text pruh_normal pruh_normal
www.econ.muni.cz
Investování drobného investora
nDo čeho investovat?
n
nJak investovat?
n
nKolik investovat?
n
nKdo a proč by měl investovat?
n
n
17
Ing. Barbora Chmelíková

text pruh_normal pruh_normal
www.econ.muni.cz
Investování – kdo?
nCÍL: co nejlépe zhodnotit svoje volné finanční prostředky.
nInvestováním lze dosáhnout výrazně lepšího zhodnocení, ale za cenu mnohem vyššího rizika. nZáleží
na typu investora: konzervativní x neutrální (vyvážený) x agresivní (dynamický). nKonzervativní
investor preferuje především ochranu prostředků a kteří jsou averzní k riziku, tedy jsou ochotni
podstoupit jen malé riziko kolísání hodnoty jejich investice; pro něj jsou vhodnější „zajištěné
produkty“, které garantují návratnost minimálně investované částky (POZOR však na smluvní podmínky,
aby byla opravdu zaručena 100% návratnosti investice a ne jenom 90% apod., je však také otázkou,
zda vůbec investovat, když se vzdám svých prostředků na nějakou dobu a může nastat i případ, že se
mi tyto prostředky vůbec nezhodnotí, naopak mi bude navrácena stejná investovaná částka tak jako v
případě „uschování peněz pod postelí“, v tomto případě možná vhodnější nějaké spořící produkty).
nNeutrální investor ochoten podstoupit větší riziko než konzervativec, kdy návratnost není
zajištěna. nAgresivní investor ochoten podstoupit velmi vysoké riziko (případně ztrátu celé
investice) s vidinou velmi vysokého zisku.
n
18
Ing. Barbora Chmelíková

text pruh_normal pruh_normal
www.econ.muni.cz
Investování – do čeho?
n(1) Depozita – běžný účet
nBěžný bankovní účet nepokryje ani výši inflace, výnos takového účtu je téměř nulový, avšak přináší
minimální riziko, protože vklady na bankovních účtech jsou ze zákona pojištěny (do 100 000 €).
n(2) Dluhopisy
nPatří mezi konzervativní investice, záleží však na tom, kdo dluhopis vydává (bonita emitenta)
neboli kdo si půjčuje peníze; v závislosti na riziku nesplacení závazku emitentem se odvíjí úročení
dluhopisu (čím vyšší výnos (úročení), tím však vyšší riziko).
n(3) Nemovitosti
nVelmi specifická investice; hlavním výnosem je inkasovaný nájem; dlouhodobá investice; nese s
sebou ale i značné náklady např. na údržbu či rekonstrukci nemovitosti.
n(4) Komodity
nPodobné akciím z hlediska výnosového potenciálu, jejich ceny mohou značně kolísat a závisejí na
vývoji cen komoditního trhu; drahé kovy (zlato, stříbro..), průmyslové kovy (měď, hliník..), ropa,
uhlí, zemědělské plodiny atd.
n(5) Akcie
nMůže sice přinést atraktivní výnos, ale je s ní spojeno značné riziko poklesu její hodnoty;
obchodovat s akciemi ten, kdo má dostatečné znalosti o akcicových trzích, požaduje vysoké
zhodnocení, ale zároveň dokáže tržní rizika vyhodnotit a je ochoten je podstoupit
n(6) Deriváty
nVysoké riziko, pro agresivní investory
nForward, futures, swapy, opce
n(7) Strukturované produkty
nvysoce rizikové investiční instrumenty, možnost nadproporcionální ztráty investice, pro agresivní
investory
nInvestiční certifikáty, akciové dluhopisy, warranty, knock-out produkty
n
n
19
Ing. Barbora Chmelíková

text pruh_normal pruh_normal
www.econ.muni.cz
Investování – jak? kolik?
nJAK investovat?
nProstřednictvím finančních zprostředkovatelů:
nBanky, pojišťovny, podílové/investiční fondy, investiční společnosti, obchodníci s CP atd.
nNa burzovním, mimoburzovním trhu (OTC)
nKrátkodobě x dlouhodobě
nKOLIK investovat?
nIndividuální (záleží na finančních prostředcích investora, které může krátkodobě/dlouhodobě
investovat)
n
nPOZOR: Ten kdo chce investovat na kapitálových trzích (potažmo finančním trhu) by měl mít nadbytek
finančních prostředků, které si může dovolit ztratit v případě nepříznivého vývoje na finančním
trhu
20
Ing. Barbora Chmelíková

text pruh_normal pruh_normal
www.econ.muni.cz
Investování – doporučení
nExistuje mnoho příběhů, jak někdo závratně zbohatnul právě díky investování na finančním trhu, a
to rychle a bez námahy.
n
nAvšak takovýchto lidí je opravdu málo a neznamená to, že se to může podařit všem.
n
nDo kontrastu se stavějí právě tyto „zázračné story“, nikdo už však o ztrátách celoživotních úspor
druhých nemluví, protože na finančním trhu se hodnoty nevytvářejí jen tak z ničeho, ale právě
naopak.
n
nAby někdo mohl vydělat peníze, musí je někdo druhý ztratit (o ně přijít).
n
21
Ing. Barbora Chmelíková

text pruh_normal pruh_normal
www.econ.muni.cz
Závěr
nDoporučení sociálně slabým: neinvestovat do rizikových produktů,
n
n„neuvalit“ peníze do dlouhodobé investice znemožňující rychlé získání potřebné hotovosti,
n
nInvestovat/spořit peníze do již zavedených/známých produktů (nedůvěřovat „tipům“ na zázračné
zbohatnutí za krátkou dobu)
n
22
Ing. Barbora Chmelíková

text pruh_normal pruh_normal
www.econ.muni.cz
23
Zdroje
nDVOŘÁKOVÁ, Zuzana a Luboš SMRČKA. Finanční vzdělávání pro střední školy: se sbírkou řešených
příkladů na CD. 1. vyd. V Praze: C.H. Beck, 2011, xix, 312 s. ISBN 9788074000089.
n
nNOVESKÝ, Ivan. Slabikář finanční gramotnosti: učebnice základních 7 modulů finanční gramotnosti.
1. vyd. Praha: Cofet, 2009, 448 s. ISBN 9788025442074.
n
nVESELÁ, Jitka. Investování na kapitálových trzích. Vyd. 1. Praha: ASPI, 2007, 703 s. ISBN
9788073572976.
n
nhttp://www.dnesni-financni-svet.cz/cs/
n
nhttp://www.finance.cz/
n
Ing. Barbora Chmelíková