Cash flow

   

   

   Rozdělení CF -- z provozní činnosti, investiční činnosti, finanční činnosti

   

   Provozní činnosti -- hlavní výdělečné.

   Investiční činnosti -- pořízení a prodej dlouhodobých aktiv a ostatních investic.

   Financování -- změny ve velikosti a složení vlastního kapitálu a dlouhodobých závazků.

   

   

   Metody sestavování -- přímá a nepřímá

   

   

   

   Nepřímá metoda

   

   +------------------------------------------------------------------------------------+
   |   |Čistý zisk před zdaněním a mimořádnými položkami                                |
   |---+--------------------------------------------------------------------------------|
   |+/-|Nepeněžní operace                                                               |
   |---+--------------------------------------------------------------------------------|
   |   |Provozní zisk před změnami pracovního kapitálu                                  |
   |---+--------------------------------------------------------------------------------|
   |+/-|Změna stavu zásob, obchodních pohledávek a obchodních závazků (pracovní kapitál)|
   |---+--------------------------------------------------------------------------------|
   |*  |Čisté peněžní prostředky z provozní činnosti                                    |
   |---+--------------------------------------------------------------------------------|
   |-  |Přírůstek (nákup) fixních aktiv                                                 |
   |---+--------------------------------------------------------------------------------|
   |+  |Výnosy z prodeje fixních aktiv                                                  |
   |---+--------------------------------------------------------------------------------|
   |+  |Přijaté úroky, dividendy                                                        |
   |---+--------------------------------------------------------------------------------|
   |*  |Čisté peněžní prostředky z investiční činnosti                                  |
   |---+--------------------------------------------------------------------------------|
   |+/-|Změna stavu dlouhodobých závazků                                                |
   |---+--------------------------------------------------------------------------------|
   |+/-|Změna stavu vlastního kapitálu z vybraných operací                              |
   |---+--------------------------------------------------------------------------------|
   |*  |čisté peněžní prostředky z ivestičních činností                                 |
   |---+--------------------------------------------------------------------------------|
   |*  |čisté zvýšení nebo snížení pěnežních prostředků a ekvivalentů                   |
   |---+--------------------------------------------------------------------------------|
   |   |Peněžní prostředky na počátku období                                            |
   |---+--------------------------------------------------------------------------------|
   |   |Peněžní prostředky na konci období                                              |
   +------------------------------------------------------------------------------------+

   

   

   Příklad:

   

   Z následujících informací sestavte výkaz peněžních toků. Veškeré údaje jsou vedeny v tis. Kč

   

   Výsledovka k 31.12.2003

   +------------------------------+
   |Tržby                   | 2880|
   |------------------------+-----|
   |Náklady prodaného zboží |-1152|
   |------------------------+-----|
   |Hrubý zisk              | 1728|
   |------------------------+-----|
   |Správní náklady         | -230|
   |------------------------+-----|
   |Odbytové náklady        | -274|
   |------------------------+-----|
   |Zisk z provozní činnosti| 1224|
   |------------------------+-----|
   |Nákladové úroky         |  -27|
   |------------------------+-----|
   |Výnosy z investic       |  111|
   |------------------------+-----|
   |Zisk před zdaněním      |1308 |
   |------------------------+-----|
   |Daň                     | -812|
   |------------------------+-----|
   |Zisk po zdanění         |  496|
   +------------------------------+

   

   Rozdělení zisku

   Dividendy 480

   Rozvaha k 31.12.

   +---------------------------------------+
   |                           |2003 |2002 |
   |---------------------------+-----+-----|
   |Stálá aktiva               |12298|11669|
   |---------------------------+-----+-----|
   |Finanční investice         | 1000| 1000|
   |---------------------------+-----+-----|
   |Oběžná aktiva              |     |     |
   |---------------------------+-----+-----|
   |Zásoby                     |  266|  217|
   |---------------------------+-----+-----|
   |Pohledávky                 |  370|  340|
   |---------------------------+-----+-----|
   |Peněžní prostředky         |  184|  127|
   |---------------------------+-----+-----|
   |Oběžná aktiva celkem       |  820|  684|
   |---------------------------+-----+-----|
   |Aktiva celkem              |14118|13353|
   |---------------------------+-----+-----|
   |Vlastní kapitál            |     |     |
   |---------------------------+-----+-----|
   |Základní kapitál           | 8200| 8200|
   |---------------------------+-----+-----|
   |Fond z přecenění           |  300|     |
   |---------------------------+-----+-----|
   |Nerozdělený zisk           | 2320| 2304|
   |---------------------------+-----+-----|
   |Vlastní kapitál celkem     |10820|10504|
   |---------------------------+-----+-----|
   |Dlouhodobé závazky         |     |     |
   |---------------------------+-----+-----|
   |Dluhopisy                  |  300|  240|
   |---------------------------+-----+-----|
   |Odložená daň               | 1920| 1704|
   |---------------------------+-----+-----|
   |Krátkodobé závazky         |     |     |
   |---------------------------+-----+-----|
   |Závazky z obchodních vztahů|  135|  120|
   |---------------------------+-----+-----|
   |Splatná daň                |  607|  521|
   |---------------------------+-----+-----|
   |Navržené dividendy         |  336|  264|
   |---------------------------+-----+-----|
   |Krátkodobé závazky celkem  | 1078|  905|
   |---------------------------+-----+-----|
   |Pasiva celkem              |14118|13353|
   +---------------------------------------+

   

   

   

   

   

   

   

   

   

   

   

   

   

   

   

   

   Řešení 3/18/105

   

   +--------------------------------------------------------------------------------------------+
   |                              Peněžní toky z provozní činnosti                              |
   |--------------------------------------------------------------------------------------------|
   |                                                          |               Kč                |
   |----------------------------------------------------------+---------------------------------|
   |Čistý zisk                                                |              3400               |
   |--------------------------------------------------------------------------------------------|
   |Úpravy o:                                                                                   |
   |--------------------------------------------------------------------------------------------|
   |Odpisy                                                    |              7350               |
   |----------------------------------------------------------+---------------------------------|
   |Ztráta z prodeje stálých aktiv                            |               700               |
   |----------------------------------------------------------+---------------------------------|
   |Nákladové úroky                                           |               460               |
   |----------------------------------------------------------+---------------------------------|
   |Rezervy (zvýšení)                                         |               350               |
   |----------------------------------------------------------+---------------------------------|
   |Provozní zisk před změnami pracovního kapitálu            |              12260              |
   |----------------------------------------------------------+---------------------------------|
   |Změna obchodních a jiných pohledávek                      |               850               |
   |----------------------------------------------------------+---------------------------------|
   |Změna zásob                                               |               620               |
   |----------------------------------------------------------+---------------------------------|
   |Změna  obchodních závazků                                 |               870               |
   |----------------------------------------------------------+---------------------------------|
   |Peněžní prostředky vytvořené provozní činností            |              14600              |
   |----------------------------------------------------------+---------------------------------|
   |Placené úroky                                             |              -460               |
   |----------------------------------------------------------+---------------------------------|
   |Placená daň z příjmu                                      |              -910               |
   |----------------------------------------------------------+---------------------------------|
   |Čisté peněžní prostředky z provozní činnosti              |              13230              |
   |--------------------------------------------------------------------------------------------|
   |                             Peněžní toky z investiční činnosti                             |
   |--------------------------------------------------------------------------------------------|
   |Nákup pozemků, budov a movitých věcí                      |             -15250              |
   |----------------------------------------------------------+---------------------------------|
   |Čisté peněžní prostředky použité v investiční činnosti    |             -15250              |
   |--------------------------------------------------------------------------------------------|
   |                              Peněžní toky z finanční činnosti                              |
   |--------------------------------------------------------------------------------------------|
   |Příjmy z emise základního jmění (kapitálu)                |              3000               |
   |----------------------------------------------------------+---------------------------------|
   |Příjmy z 6% dluhopisů                                     |              2000               |
   |----------------------------------------------------------+---------------------------------|
   |Odkup 10% dluhopisů                                       |              -4000              |
   |----------------------------------------------------------+---------------------------------|
   |Placené dividendy[1]                                      |              -430               |
   |----------------------------------------------------------+---------------------------------|
   |Čisté peněžní prostředky použité ve finanční činnosti     |               570               |
   |----------------------------------------------------------+---------------------------------|
   |Čisté zvýšení peněžních prostředků a peněžních ekvivalentů|              -1450              |
   |----------------------------------------------------------+---------------------------------|
   |Peněžní prostředky a peněžní ekvivalenty na začátku období|               400               |
   |----------------------------------------------------------+---------------------------------|
   |Peněžní prostředky a peněžní ekvivalenty na konci období  | -1050 (firma má v rozvaze stav  |
   |                                                          | peněžních prostředků 0, ale má  |
   |                                                          |  kontokorentní úvěr, který je   |
   |                                                          |  součástí peněžních prostředků  |
   |----------------------------------------------------------+---------------------------------|
   |                                                          |                                 |
   +--------------------------------------------------------------------------------------------+

   

   Pomocné výpočty:

   Odpisy

   +--------------------------------------------------------------------------------------------+
   |Oprávky k 31.12.2002                                      |                           10 200|
   |----------------------------------------------------------+---------------------------------|
   |Sníží se o částku, vztahující se k vyřazení DM (pořizovací|                            -4800|
   |cena 6000, roční odpis 20%, odepisujeme 4 roky)           |                                 |
   |                                                          |                                 |
   |                                                          |                                 |
   |----------------------------------------------------------+---------------------------------|
   |Konečný stav oprávek k 31.12.2004                         |                           12 750|
   |----------------------------------------------------------+---------------------------------|
   |Roční odpis                                               |12 750 -- (10 200 -- 4 800) = 7 350|
   +--------------------------------------------------------------------------------------------+

   

   Výdaje na pořízení stálých aktiv

   +--------------------------------------------------------------------------------------------+
   |Hodnota aktiv k 31,.12.2002                                 |                         27 500|
   |------------------------------------------------------------+-------------------------------|
   |Úbytek související s vyřazením                              |                         -6 000|
   |------------------------------------------------------------+-------------------------------|
   |Konečný stav aktiv k 31.12.2003                             |                         37 250|
   |------------------------------------------------------------+-------------------------------|
   |Výdaje na pořízení stálých aktiv                            |37 250 -- (27 500-6 000)= 15 750|
   |------------------------------------------------------------+-------------------------------|
   |Sleva (částka, o kterou byla snížena cena nových            |                           -500|
   |dlouhodobých aktiv při pořízení výměnou za staré)           |                               |
   |------------------------------------------------------------+-------------------------------|
   |Výdaje na pořízení stálých aktiv                            |          15 750 -- 500 = 15 250|
   +--------------------------------------------------------------------------------------------+

   

   Placená daň

   +--------------------------------------------------------------------------------------------+
   | Daň k  31.12.2002 (závazek)                  |                                          630|
   |----------------------------------------------+---------------------------------------------|
   |Zúčtovaná daň v roce 2003 (náklad)            |                                        1 000|
   |----------------------------------------------+---------------------------------------------|
   |Daň k 31.12.2003 (závazek)                    |                                          720|
   |----------------------------------------------+---------------------------------------------|
   |Placená daň                                   |                    720 --(630 + 1000) = - 910|
   +--------------------------------------------------------------------------------------------+

                                                

   

   Placené dividendy

   

   +--------------------------------------------------------------------------------------------+
   |Dividendy k 31.12.2002 (závazek)                 |                                       280|
   |-------------------------------------------------+------------------------------------------|
   |Přiznané dividendy v roce 2003  (příděl ze zisku)|                                       600|
   |-------------------------------------------------+------------------------------------------|
   |Dividendy k 31.12.2003 (závazek)                 |                                       450|
   |-------------------------------------------------+------------------------------------------|
   |Placené dividendy                                |                 450 -- (280 + 600) = - 430|
   +--------------------------------------------------------------------------------------------+

   

   -------------------------------

   [1] Může být vykázáno i  jako peněžní tok z provozní činnosti.