Technická analýza pokračování Konsolidační formace n Konsolidační formace nastává v případě, že se kurz vyvíjí velice rychle q Úroveň kdy nabídka nebo poptávka, která tento pohyb vyvolala je zcela absorbována n Tři možné scénáře vývoje q Vznikne reverzní formace q Kurz se bude vyvíjet k čáře podpory q Kurz se začne vyvíjet v horizontálním směru a vytváří konsolidační formaci, která se stane základnou pro pozdější pokračování v původním směru Konsolidační formace n Mírná oscilace kurzu v téměř vodorovném n Která dočasně přeruší rostoucí nebo klesající trend n Mnoho druhů s různým stupněm spolehlivosti q Prapor q Praporek q Hlava ramena ve formě konsolidované formace q Symetrické trojúhelníky Prapor n Přerušení vzestupného trendu n Objem obchodů q Vysoký před začátkem formace q Klesne na nízkou úroveň q Exploduje v okamžiku ukončení formace n Vyskytuje se uprostřed trendu n Délka trendu za formací bude přibližně stejně dlouhá jako před ní Prapor Praporek n Obdobný jako prapor q Tečny nejsou rovnoběžné, ale svírají určitý úhel q Průběh i objem obchodu shodný s praporem q Uprostřed trendu Praporek Hlava a ramena n Pouze příležitostně v podobě konsolidované formace n Pokud je jí přerušen sestupný trend jde o vrcholy. n Pokud je jí přerušen vzestupný trend jde o dna. n Průběh objemu obchodů je odlišný od reverzní formace hlava – ramena q Pouze klesají Symetrické trojúhelníky n Není možné přesně určit, kam se bude pohybovat trend po skončení této formace n Požadavek na minimálně 4 body obratu v rámci formace q Odlišnost od praporu n V okamžiku, kdy se kurz blíží k ose formace objem obchodu klesá n Při prolomení hranice formace q Nárůst objemů obchodů n Falešný signál q Prolomení vzhůru pří nízkém objemu obchodů q Prolomení dolů za vysokého objemu obchodů Mezery n Prázdný prostor na grafu q Neuskutečnil se obchod n Pro vzestupný trend platí q Minimum kurzu následujícího dne je výše než maximum dne předchozího n Pro sestupný trend platí q Maximum následujícího dne níže než minimum dne předchozího Mezery n Častěji na grafech, které zobrazují denní kurzy než týdenní a výše n Rozdílná důležitost mezer q Statisticky nevýznamné n Mezery vyvolané poklesem obchodů pod přípustné obchodovatelné minimum n Mezery v oblasti výplat dividend n U cenných papírů s vysokými kurzy v případě nízkých objemů obchodů n Obecné mezery n Mezery prolomeni n Mezery pádící n Mezery z vyčerpání Obecná mezera n Nejmenší význam n Slabě obchodující trhy q Nedostatek zájmu n Mohou předcházet vzniku jiných formací n Vytváří se na trhu s malým objemem q Nabídka a poptávka se mění několikrát během obchodního dne n Graf ovšem zobrazuje pouze uskutečněné obchody q Vzniká mezera Obecná mezera Prolamující mezera n Typická mezera pro prolomení kurzu a opuštění konsolidačních nebo reverzních formací n Klasický příklad při prolomení vzestupného trojúhelníku q Po opuštění vodorovné osy vzniká mezera n Nesejde se nabídka s poptávkou n Prolamující mezery jsou doprovázeny vysokými objemy q Pokud je objem obchodu před mezerou vyšší než po mezeře n Z 50 % pravděpodobností bude mezera vyplněna během následujících obchodních dnů q Pokud je objem obchodu za mezerou vyšší než před mezerou n Pravděpodobnost vyplnění je nízká n Velký technický význam q Počátek prudké změny kurzu ve směru prolomení n Stoupající trend q D > S n Klesající trend q S > D Prolamující mezera Pádící mezera n Indikátor trendu q Uprostřed trendu n Úsek před mezerou odpovídá úseku po mezeře n Doprovázena vysokým objemem obchodů q Trendu bude pokračovat n V medvědím trendu q Slabost trhu n V býčím trendu q Síla trendu Pádící mezera Mezera z vyčerpání n Poslední mezera vzestupného nebo sestupného trendu q Spojena s rychlým vzestupným nebo sestupným trendem q Nastane S > D – při vzestupném trendu q Nastane D > S – při sestupném trendu n Denní obchodování ukončeno vysokými objemy obchodů n Změna nebo pokračování trendu q Pokud po mezeře nenastane podstatná změna kurzu šlo o mezeru z vyčerpání n Seskupení kurzů a otáčení kurzu na úrovni odpovídající původní mezeře q Ostrov zvratu n Mezera z vyčerpání a mezera prolamující n Doprovázeno vysokými objemy obchodů Mezera z vyčerpání Trendy a trendové kanály n Rostoucí vs klesající n Dlouhodobý vs střednědobý vs krátkodobý n Trendová linie q Přímka spojující maxima nebo minima n Maxima – klesající trend n Minima – rostoucí trend n Předpoklad q Minimálně 2 hodnoty – maxima nebo minima n Význam q Počtem bodů q Časovou délkou n Určení prolomení linie q Volatilita cenného papíru o více než 3 % q Překročení trendu v období delším než dva dny n Nutné se aby se prolomení týkalo uzavíracích kurzů q Prolomení doprovázeno vysokými objemy obchodů n Trendový kanál q Aktivně obchodované CP q Prodej při dosažení horní hranice kanálu Hranice podpory a odporu – support a resistence n Synonymum pro D a S n Support q Poptávka CP je na takové úrovni, že zastaví klesající trend n Otočení kurzu směrem nahoru n Resistance q Nabídka CP na takové úrovni, že zastaví rostoucí trend n Otočení směrem dolů Hranice podpory a odporu Hranice podpory a odporu – support a resistence n U vzestupného trendu se support nemění a je prolomena resistance n U sestupného trendu je prolomena support n Jedná se o hranici často psychologického charakteru q Často na úrovni 10, 20, 25, 50, 75 nebo 100 n Stává se, že čára odporu se při prolomení stává čarou podpory n Čára podpory se při prolomení stává čarou odporu Hranice podpory a odporu – support a resistence n Čím větší je objem obchodování, který je spojen s čárou odporu nebo podpory, tím je čára významnější n Čím déle a čím častěji je obchodováno okolo těchto čar, roste pravděpodobnost, že nastane reverzní situace n Čím častěji se obchoduje okolo těchto hranic, tím více jsou tyto hranice respektovány obchodníky Hranice podpory a odporu – support a resistence n U vzestupného trendu se u hranice odporu často vyskytuje reverzní formace např. dvojitý vrchol n U sestupného trendu se vyskytuje reverzní formace v případě, že kurzy nemohou prorazit čáru podpory q Dno a otáčení kurzu směrem vzhůru n Změna trendu ovšem není signalizována prvním signálem o neúspěch prolomení, musí se nejdříve plně rozvinout reverzní formace n Čára rychlosti odporu q Počátek – začátek trendu q Vertikální vzdálenost mezi počátkem trendu a nejvyšším bodem trendu se rozdělí na třetiny q Vzniknou další přímky, které nezájem svírají úhel q Rezistence nebo reverzní formace n Pokud se zpětný pohyb zastaví na hranici 2/3 nebo 1/3 je resistence n Pokud ne, jde o reverzní trend Technické indikátory n Stovky nástrojů, které identifikují sílu trendu a dále také signály pro nákup nebo prodej q Klouzavé průměry q Ukazatel relativní síly q Objemy obchodů q Oscilátory q Indikátory celého trhu, atd. Klouzavé průměry n Nejpoužívanější nástroj technické analýzy n Jedná se o součet uzavíracích kurzů vydělený jejich počtem n Following metoda q Následuje trend, informuje o změně trendu na trhu, ale pouze s určitým zpožděním n Eliminuje největší potenciální zisky investora n Podstatou metody je zakreslení klouzavého průměru do grafu společně s vývojem kurzu n Klouzavý znamená, že se soubor kurzů z nichž se průměr počítá neustále denně obměňuje q Nejstarší se vyřadí a přidá se nejnovější Klouzavé průměry n Identifikace průsečíků q Linie kurzu X linii průměru zezdola a linie průměru pod linií kurzu n Signál k nákupu q Linie kurzu X linii průměru seshora a linie kurzu pod linii průměru n Signál k prodeji q Dodatečná informace plyne z objemu obchodů n Průsečíky doprovázeny růstem objemu obchodů Typy klouzavého průměru n Jednoduchý n Vážený n Exponenciální n Trojúhelníkový n Proměnlivý klouzavý průměr Typy klouzavého průměru n Jednoduchý průměr q Součet uzavíracích kurzů / jejich počet q Kritika stejné váhy jednotlivých kurzů n Vážený klouzavý průměr q Váha jednotlivým kurzům podle stáří q Nezohledňuje předchozí vývoj kurzu n Exponenciální průměr q Váha všem kurzům n Váha roste exponenciálně n Trojúhelníkový klouzavý průměr q Dvojnásobný jednoduchý klouzavý průměr n Dvojnásobné vyhlazení časové řady Klouzavý průměr Kouzavý průměr se signály Analýza relativní síly n Porovnání jedné položky s položkou jinou q Akcie vs tržní index n Účelem je zjistit zda jedna položka roste rychleji vůči jiné položce nebo naopak q Odvětví vs trh q Akcie vs odvětví n Obvykle se jedna z položek rovná 1 nebo 100 % a druhá zobrazuje odchylku v % n Základní je porovnání odvětví s trhem q Která odvětví jsou z hlediska trhu nejlepší n Teoretické porovnání akcie s odvětvím q Nesmí se ovšem jít proti trendu n Tedy neprodávat cenný papír s nízkou relativní silou ale rostoucím trendem Objem obchodů n Kromě času a kurzu se zkoumá také objem obchodů n Objem je měřítko síly nebo slabosti trhu Objem obchodů n Stoupající objem obchodů q Zachovává stávající trend n Klesající objem obchodů q Očekává se změna trendu n Rostoucí kurzy ve spojení s rostoucími objemy obchodů q Potvrzení býčího trendu n Klesající kurzy ve spojení s rostoucím objemem obchodů q Potvrzení medvědího trendu Ukončení fáze nákupu a fáze prodeje n Změny, které nastávají při kulminaci trendu objemu q Ukončení fáze nákupu n Prudký vzestup kurzu a prudce se zvýší objem obchodů n Vše co bylo možno koupit se v krátkém okamžiku vykoupí n Nastane období vhodné pro prodej q Ukončení fáze prodeje n Po období delšího poklesu n Konečná vlna prodeje stlačí kurz na jeho konečnou minimální hodnotu spolu s vysokým objemem obchodů n Následuje období vhodné pro nákup On Balace Volume n 1976 n Průběžný součet objemů obchodů n Průběh ve dvou krocích q Zda je denní objem obchodů + / - podle situace v předchozím dni q Poté se vypočítá hodnota OBV, vezme se objem předchozího dne +/- objem běžného dne. Daná hodnota se porovná se současným kurzem On Balace Volume n Indikátory OBV se pokouší odhalit aktivitu smart money, kteří nakupují při nízkých cenách. n Průnik s psychologickou analýzou OBV Oscilátory n Původně pro podání jasného obrazu trhu n Použitelné bez ohledu na to, jak se vyvíjí kurz n Kolísaví v rámci určité hodnoty nebo v rámci pásem n Oscilátor typu Momentum n Oscilátor typu Rate of Change n Osilátory, které využívají klouzavé průměry Oscilátor typu Momentum n Zjišťuje a měří zrychleni či zpomalení trendu n Odečítá se uzavírací kurz před periodou N od současného uzavíracího kurzu n Zohledňuje přehlédnutelnou situaci q Po změně trendu z klesajícího na rostoucí nastává nejdříve silný kurzový vzestup, který postupně zeslabuje, tak jak se kurz blíží ke svému lokálnímu maximu q Po překročení lokálního maxima nastává prudký pokles, který opět postupně ztrácí na dynamice Oscilátor typu Momentum n Absolutní momentum q Rozdíl mezi dvěma kurzy po sobě bezprostředně následujícími n Relativní momentum q Podíl mezi dvěma ne po sobě následujícími kurzy n Časové pásmo stanoveno na 5 – 25 dnů n Hodnota kolísá kolem 0 resp. 1 Oscilátor typu Momentum n V grafu mohou nastat tyto stavy q Momentum nad oscilační linií a roste n Kurz roste rychleji než před stanovenou periodou q Silný býčí trh q Momentum pod oscilační linií a dále klesá n Silný medvědí trh q Momentum nad oscilační linií a k této linii prudce klesá n Zpomalení býčího trendu, který může vyústit v jeho změnu q Momentum pod oscilační linií, ale prudce k ní roste n Oslabení medvědího trendu q Plochý vývoj indikátoru Momentum n Trh bez jasného trendu Momentum Oscilátor typu Rate of Change n Oscilátor momentům vyjádřený v procentech n Oscilátor typu Moving Average q Rozdíl mezi 2 klouzavými průměry q Price Oscillator q MACD rozdíl mezi 12 a 26 denním exponeciálním klouzavým průměrem Index relativní síly n RSI kompenzace nedostatků ostatních indikátorů q Hodnoty jsou ovlivněny vývojem minulých dat n Abnormální rozkolísání kurzů q Vertikální měření oscilátorů n Není zřejmé, jak vysoká nebo nízká hodnota je považována za signál k nákupu q Potřeba dlouhých řad pro výpočet Index relativní síly n RS - průměr kladných odchylek za časový okamžik Index relativní síly n Interpretace RSI q Extrémní hodnoty n Nastane maximum nebo minimum kurzu v blízké budoucnosti – dno nebo vrchol a změna trendu n Překročení krajních hranic 30 resp. 70 signál změny trendu n Klasické sledování formací n Klesající vlna pokles pod 70 nárůst na téměř 70 a opět pokles pod bod poklesu – signál k prodeji q Vrcholová vlna zrcadlový obraz n Analýza divergencí q Porovnání souhlasného či nesouhlasného průběhu vývoje kurzu q Opačný stav mezi RSI a kurzem značí změnu trendu q Signál pro nákup či prodej při protnutí RSI hranice 50 % Stochastik n Pro krátkodobé obchody n Časová řada 40 – 120 dní n V období, kdy kurz roste má uzavírací kurz tendenci přibližovat se maximu denního rozpětí n V období kdy kurz klesá je uzavírací kurz blíže minimu n Přihlíží tedy k dennímu minimu a maximu n Založen na zakreslení dvou křivek q %K a %D Stochastik n %D je pak klouzavý průměr s délkou periody 3 Stochastik n Analýza divergence q Divergence bearish n Průběh kurzu dosáhne vrcholu a obrátí se směrem dolů, následující den dosáhne vrcholu, který je vyšší než předchozí q Divergence bullish n Obráceně n Kurz dosáhne svého dna, obrátí se a pak dosáhne dna pod úrovní dna předchozího Stochastik Technické indikátory celkového trhu n Většina akcií se pohybuje stejným směrem jako celkový trh n Dow Theory n Advance/Decline Indikátory n Indikátory typu Volume n Poměr new hight/ new low n Sentiment indikátory n Monetární indikátory, atd. Advance – decline indikátory n Index, který vyjadřuje kumulativní rozdíly mezi počtem akcií, jejichž kurz stoupá a počtem akcií jejichž kurz klesá n Představuje indikátor, který říká q Nakupovat q Prodávat n Interpretace na úrovni divergence n Pokud index klesá a A/DL roste – bull trend n Pokud index roste a A/DL klesá – bear trend A/DL A/DL A/D n Nekumulativní A/D q Rozdíl v počtu akcií stoupajících a klesajících n Vydělí se počtem zobchodovaných akcií q Dále se vypočítá nejčastěji 10denní klouzavý průměr q MA > 0,1 bull q MA < - 0,2 bear Sentiment indikátory n Zkoumají očekávaní a mínění investorů p trhu n Malí investoři mají špatný odhad o trendu n S růstem kupní síly malých investorů se správný investor musí chovat opačně n Anticyklické sentiment indikátory q Odd-lot Theory q Short Sales Ratio q Doporučení investičních poradců q Put/Call Ratio Cyklické sentiment indikátory n Barron’s Confidence Index n Struktura portfolia fondů Zásady postupu při zpracování TA n Výběr CP n Určit charakter trhu q Tržní index n Stanovit dlouhodobý trend daného CP n Stanovit trendové line resp. trendový kanál q Hledat formace ve vývoji n Využití osvědčených indikátorů při optimálních délkách period q Nejlépe několik nezávislých indikátorů