Dokončení poměrových ukazatelů Úvod do technické analýzy Ukazatel P/S ratio n Poměr kurzu akcie (P) k tržbám na akcii (S) n Na kolika násobek tržeb si investoři cení dané akcie n Kolik Kč jsou ochotni zaplatit za 1 Kč tržeb n Výhody a nevýhody q Minimální zisk, ztráta q Není ovlivněno účetními metodami q Není postiženo kolísavostí zisku q Vyhodnocení dopadu změn v cenové a odbytové politice q Stabilita vykoupena růstem nákladů Determinanty P/S ratio n Východiskem Gordonův model n Transformace na ziskový model n Nahrazení zisku součinem tržeb a ziskové marže n Ukazatel P/S ratio Technická analýza n Kvalitativní odhad vývoje q Kurzů, trendů a cen n Doplněk fundamentální analýzy n Technická analýza q Způsob rozhodování o nákupu a prodeji finančních instrumentů na základě zkoumání zákonitostí v historické vývoji jejich tržních cen resp. objemů obchodů q KDY nakoupit q Budoucnost je determinována minulostí Filosofie technická analýzy n V tržních hodnotách (kurzech) se odráží vše, co je může ovlivnit n Kurzy se vyvíjejí v trendech a trendy mají jistou míru setrvačnosti n Vývojové cykly a formace trhů se opakují n 1. Veškeré vlivy jsou odraženy v kurzech n Výkyvy v ceně nahoru a dolů jsou odrazem změn v D a S n 2. Kurz se vyvíjejí v trendech, který má jistý stupeň setrvačnosti n Kurz na trhu stoupá nebo klesá než se oslabí, pak vyšle signál a pokračuje v opačném trendu n 3. Lidé reagují za stejných okolností stejně nebo podobně jako v minulosti n Technická analýza q Identifikace trendu q Nákup na začátku trendu a prodej na konci q Trend existuje v jakémkoli časovém okamžiku a vykazuje stále stejnou charakteristiku bez ohledu na délku trendu n Záleží na preferencích investora Dow Theory n Základy moderní teorie Ch. H. Dow q DJ Transportation Average n 20 železničních společnosti q DJ Industrial Average n 12 blue chips q 1900 – 1902 série článků ve Wall Street Journal q Popsání vývoje ekonomiky prostřednictvím tržních trendů q Nyní predikce budoucího tržního pohybu 6 předpokladů Dow Theory n Průměr diskontuje vše q Cena odráží vše co je známé q Nová informace se prostřednictvím tržních účastníků rychle šíří a cena akcie se přizpůsobí q Tržní průměr pak odráží vše, co je známo všemi tržními účastníky n Trh je složený ze tří trendů q Primární trend n Býk, medvěd n Určuje se podle vrcholu a podle sedla q Sekundární trend n Střednědobá korekce v rámci průběhu primárního trendu n 1 – 3 měsíce n Pohybuje se proti primárnímu trendu q Terciární trend je pak krátkodobý pohyb n 1 den – 3 týdny n Jedná se o část sekundárního trendu n Hlavní trend má tři fáze q Akumulační fáze A q Rostoucí fáze B q Fáze distribuce C n Průměr se musí navzájem potvrzovat q Oba průměry musí potvrdit předpoklad o změně trendu n Klesající sedla n Rostoucí vrcholy n Objem obchodů potvrzuje trend n Trend je zachován pokud není dán signál o změně Metody a nástroje technické analýzy n Čárový graf q Nejjednodušší forma grafu q Ukazuje uzavírací kurzy jednotlivých dnů n Sloupcový graf q Osa x čas q Osa y cena q Vertikální čára, jejíž rozpětí ukazuje nejnižší a nejvyšší cenu dosaženou daného sledovaného okamžiku q Levá značka n Otvírací kurz q Pravá značka n Uzavírací kurz n Klíčový zvrat q Medvědí trh n Současné maximum > minulé maximum n Současná uzavírací cena nad předchozí uzavírací cenou a nad obecným směrem trendu n Doprovázeno vysokým objemem obchodů q Býčí trh n Aktuální minimum nad minimem předchozím n Uzavírací cena nad uzavírací cenou předchozího časového okamžiku n Outside bar q Současný graf překonal minimum i maximum předchozího grafy n Minimum nad minulým minimem n Maximum nad minulým maximem q Pokračování směru resp. trendu n Inside bar q Hodnota maxima i minima v rozmezí vytýčeném minulým maximem a minimem q Hodnoty současného grafu v rámci hodnot grafu předchozího q Znak nerozhodnosti na trhu, trh bude pravděpodobně pokračovat v předchozím trendu n Rostoucí trh q Nákup n Klesající trh q Prodej n V případě nejasného trendu q Ignorace n Settlement price reversal bar q Graf se pohybuje v souladu s předchozím grafem n Maximum nad maximem n Minimum nad minimem n Uzavírací cena nad úrovni předchozí uzavírací ceny n Jeden obrazec nevytváří formaci nebo vzor q Rychlá identifikace vývoje q Není nutné zohledňovat časový rámec pro interpretaci q Čím kratší časový okamžik tím citlivější rozlišovací schopnost n Svícový graf q Výhodou oproti sloupcového grafu n Stejná technika q Více odlišností a signálů q Propracovanější grafický způsob q Pro jeden časový okamžik jedna svíce n Minimum vs maximum n Otevírací vs uzavírací kurz n Point and Figure graf q Nebere do úvahy faktor času n Pouze cenové změny q Grax tvořen sloupci X a 0 n X – rostoucí cenový trend n 0 – klesající pohyb q Vstupní parametry n Box size q Minimální velikost podstatné změny, která se zakresluje symbolem n Reversal amound q Minimální počet symbolů v jednom sloupci q Symbol X n Přidává se směrem nahoru q Symbol Y n Přidává se směrem dolů q Informace o vývoji S a D n Nákupní signál q Pokud současný sloupec X převýší předchozí sloupec X n Prodejní signál q Pokud sloupec Y poklesne pod předchozí sloupec Y Reverzní grafické formace n Kurzy se pohybují ve trendech s různou délkou trvání q V případě zvratu dochází k reverzním formacím n Předzvěst zásadní změny kurzu q Po dosažení maxima resp. minima nastane přechodné stádium q Kurz začne v jistým mezích oscilovat Základní reverzní formace n Nastávají v průběhu jediného obchodního dne n Maximum výše než maximum předchozího dne n Uzavírací kurz je ale nízký často pod uzavíracím kurzem předchozího dne q Obráceně při přechodu z mědvěda na býka n Doprovázeno vysokým objemem obchodování n Vyskytují se často, ale pouze lrátkodobě n Důležitost znásobena pokud docházelo k dlouhému a nepřerušovanému trendu v minulosti q Nebo je spojen s výrazným objemem obchodu Hlava a ramena n Nejobvyklejší a nejspolehlivější grafická formace n Formace je většinou symetrická, ale paltí pravidlo q Začátek pravého ramena musí být níže než je vrchol ramena levého n Jednotlivým fázím odpovídá i objem obchodů q Největší objemy n Vzestupná fáze levého ramena a hlavy q Slabší objemy obchodů n V pravé části ramen n Pokles kurzu q Hlava, ramena – vrchol n Růst kurzu q Hlava, ramena – dno n Velikost poklesu q Minimální vzdálenost vrcholu hlavy k čáře krku Zaoblený vrchol nebo zaoblené dno n Výsledek postupné reverzní situace n Obvykle mají symetrický tvar n Charakteristický je průběh objemu obchodů q Postupný pokles objemu během první poloviny formace q Podstatný vzestup objemu obchodování v druhé části formace n Nepříliš častá formace, u CP, které nepodléhají velkým výkyvům Vzestupný nebo sestupný trojúhelník n Vzestupný trojúhelník q Kurz osciluje mezi horizontální tečnou a mezi strmější přímkou tuto tečnu protínající q V případě že roste poptávka, která je až po dosažení určité hranice schopna pohltit nabídku q V okamžiku kdy je S zcela pohlcena kurz roste prudce vzhůru – tzv. průlom kurzu n Sestupný trojúhelník q K průlomu dochází v okamžiku vyčerpání nabídky n Dlouhodobější formace 1 – 3 měsíce n Pokles objemů obchodů tak jak se přibližuej vodorovné ose n Průlom spojen s růstem objemu obchodů n Vzestupný trojúhelník q Nákup n Sestupný trojúhelník q Prodej n Velikost změny je dána výškou trojúhelníku Reverzní formace obdelník n Nastává při oscilačním horizontálním vývoji kurzu n Prostor mezi oscilací se nazývá obchodní rozpětí n V případě že při dané ceně je nabídka vyšší než poptávka n V okamžiku, kdy kurz dosáhne spodní hranice je prodán n Kurz se pak pohybuje do té výše, až dosáhne horní hranice, za kterou jsou již účastníci ochotni prodávat n To opět vede k poklesu kurzu na spodní hranici n Uzavírací kurz je mimo obchodní rozpětí q Pokud je nad horní hranicí n Prolomení kurzu směrem vzhůru q Pokud je pod spodní hranici n Sestupný trend Dvojitá dna a vrcholy n Tvar písmene M nebo W n U vrcholu q U druhého vzestupného ramene přírůstek objemu obchodů slabší q Pokud je větší, jedná se o nesprávný dvojitý vrchol a výsledek je nejistý n U dna q Po dosažení druhého minima k růstu objemu obchodů Stoupající a klesající klín n Oscilace kurzu mezi dvěma protínajícíma přímka n U stoupajícího klínu q Spodní přímka strmější než horní n U klesajícího klínu q Horní přímka strmější než dolní n Prolomení ve 2/3 celkového úhlu Formace diamant n Rovnoběžník n Kombinace dvou trojúhelníků n Zřídka se vyskytuje a to pouze u vysokých hodnot kurzů n Rostoucí objem obchodů v první polovině, postupně se snižující V - formace n Rychle se vyvíjející formace s omezenou možností reakce