# !&# !# # #" 
 .C9:G L=6I 8DC9>I>DCH 86C L: HDAK:  6C9 7: HJG: ID =6K: HDAK:9 
>: JC9:G L=6I 8DC9>I>DCH 9D L: =6K: J  K 6C9 :FJ>K6A:C8: 7:IL::C I=:
DEI>B6A H:FJ:CI>6A 6AAD86I>DC !?9 "
9
 6C9 6AAD86I>DCH <:C:G6I:9 7N I=:
DEI>B6A G:8JGH>K: EDA>8N ;?
 6C L: H6N HDB:I=>C< 67DJI I=: FJ6A>I6I>K: ;:6IJG:H D; J 6C9 ;
-=: 6CHL:GH ID I=:H: FJ:HI>DCH L>AA 7: <>K:C >C I=: C:MI ILD H:8I>DCH I=:
6CHL:GH ID  6C9  L>AA 8DB: ;GDB I=: DCIG68I>DC &6EE>C< -=:DG:B ID
7: 9>H8JHH:9 >C ,:8I>DC  -=: 6CHL:G ID I=: I=>G9 FJ:HI>DC B6@:H JE L=6I
+>8=6G9 :AAB6C 86AA:9 I=: )G>C8>EA: D; (EI>B6A>IN 6C9 >H 9>H8JHH:9 >C ,:8I>DC
 >C6AAN JC9:G BDG: G:HIG>8I>K: 6HHJBEI>DCH L: 86C 8=6G68I:G>O: I=: HDAJI>DC
ID I=: ;JC8I>DC6A :FJ6I>DC J ; BDG: EG:8>H:AN -=>H L>AA 7: 9DC: >C ,:8I>DC 
"C I=: G:B6>C>C< E6GIH D; I=>H H:8I>DC L: L>AA ADD@ 6I HE:8>P8 :M6BEA:H L=:G: L:
86C HDAK: I=: ;JC8I>DC6A :FJ6I>DC 7N =6C9 -=:C L: L>AA I6A@ 67DJI 8DBE:I>I>K:
:FJ>A>7G>6 6C9 I=: L6N L: 86C 8DCHIGJ8I EG>8:H HD I=6I )6G:ID DEI>B6A 6AAD86

I>DCH ID<:I=:G L>I= I=:H: EG>8:H ;DGB 6 8DBE:I>I>K: :FJ>A>7G>JB -=>H L>AA 7:
DJG K:GH>DCH D; I=: PGHI 6C9 H:8DC9 L:A;6G: I=:DG:B ;DG I=: C:D8A6HH>86A <GDLI=
BD9:A
 
  5 ?)473DCH>9:G
I=: ;DAADL>C< :M6BEA: %:I I=: E:G>D9 JI>A>IN ;JC8I>DC 7: <>K:C 7N
07  $&7 6C9 I=: 6<<G:<6I: EGD9J8I>DC ;JC8I>DC 7: <>K:C 7N !? B 
? B
6C9 6HHJB: ;JAA 9:EG:8>6I>DC >:   -=:C :?  ? 6C9 I=:
;JC8I>DC6A :FJ6I>DC 7:8DB:H
J?  % ,

 0 0
!$& ? ?
 
 J?
"
+:B:B7:G I=6I I=: HDAJI>DC ID I=>H ;JC8I>DC6A :FJ6I>DC >H 6C :CI>G: ;JC8I>DC
J 'DL L: L>AA 6EEAN H:K:G6A B:I=D9H ID HDAK: I=>H ;JC8I>DC6A :FJ6I>DC
<-:: )5, '-91.@
0: L>AA <J:HH 6 E6GI>8JA6G ;JC8I>DC6A ;DGB D; 6 HDAJI>DC 6C9 I=:C K:G>;N I=6I I=:
HDAJI>DC =6H >C ;68I I=>H ;DGB CDI: I=6I I=>H 9D:H CDI GJA: DJI I=6I I=: ;JC8I>DC6A
:FJ6I>DC =6H DI=:G HDAJI>DCH  -=>H B:I=D9 LDG@H L:AA ;DG I=: :M6BEA: 6I =6C9
7JI CDI HD L:AA ;DG BDHI DI=:G :M6BEA:H I=6I L: 6G: 8DC8:GC:9 L>I= %:I JH
<J:HH
J?   
  $&?
L=:G:  6C9  6G: 8D:U8>:CIH I=6I 6G: ID 7: 9:I:GB>C:9 -=: B:I=D9 8DCH>HIH
D; I=G:: HI:EH
 ,DAK: I=: B6M>B>O6I>DC EGD7A:B DC I=: G><=I =6C9 H>9: <>K:C I=: <J:HH
;DG J >: HDAK:
% ,

 0 0
!$& ?&
?
 
  
  $&?
"
#! # "" !&#   "!# #
(7K>DJHAN I=: 8DCHIG6>CIH DC ?
C:K:G 7>C9 6C9 I=: D7?:8I>K: ;JC8I>DC >H
HIG>8IAN 8DC86K: 6C9 I=: 8DCHIG6>CI H:I >H 8DBE68I ;DG 6CN <>K:C ? -=:
PGHI DG9:G 8DC9>I>DC >H HJU8>:CI ;DG I=: JC>FJ: HDAJI>DC -=: ( N>:A9H

? ?


?
?

?
 
 
 K6AJ6I: I=: G><=I =6C9 H>9: 6I I=: DEI>BJB ?
 0
   -=>H N>:A9H
+!,  $& ?&
?
 
  
  $&?

 $&

?
 
 


  
  $&

?
 
 

 $& 
  
 $&? 
  
  $&


 
 


  $& ?
 "C DG9:G ;DG DJG <J:HH ID HDAK: I=: ;JC8I>DC6A :FJ6I>DC I=: A:;I =6C9 H>9: D;
I=: ;JC8I>DC6A :FJ6I>DC L=>8= L: =6K: <J:HH:9 ID :FJ6A %!, 
 $&?
BJHI :FJ6A I=: G><=I =6C9 H>9: L=>8= L: ?JHI ;DJC9 "; L: 86C PC9
8D:U8>:CIH   ;DG L=>8= I=>H >H IGJ: L: =6K: ;DJC9 6 HDAJI>DC ID I=:
;JC8I>DC6A :FJ6I>DC FJ6I>C< %!, 6C9 +!, N>:A9H
 
  $&?  $& 
  
 $&? 
  
  $&


 
 


  $& ?
  
  $&?   $& 
  
  
  $&


 
 


JI I=>H :FJ6I>DC =6H ID =DA9 ;DG 1B1>E 86E>I6A HID8@ ? -=: G><=I =6C9
H>9: D;  9D:H CDI 9:E:C9 DC ? 7JI I=: A:;I =6C9 H>9: 9D:H !:C8:
I=: G><=I =6C9 H>9: >H 6 8DCHI6CI 6C9 I=: DCAN L6N ID B6@: I=: A:;I =6C9
H>9: 6 8DCHI6CI >H ID B6@:   
    ,DAK>C< I=>H ;DG  N>:A9H
    ,>C8: I=: A:;I =6C9 H>9: D;  >H  I=: G><=I =6C9 H>9: 7:II:G
>H IDD ;DG     -=:G:;DG: I=: 8DCHI6CI  =6H ID H6I>H;N
   $& 
  
  
  $&


 
 

  $&





  

$& 
,DAK>C< I=>H B:HH ;DG  N>:A9H
 




$&  
 $& 

0: 86C 6AHD 9:I:GB>C: I=: DEI>B6A EDA>8N ;JC8I>DC ?
 ;? 6H
;? 
?
 
 
 ?
# !&# !# # #" 
!:C8: DJG <J:HH L6H 8DGG:8I I=: ;JC8I>DC J ?  
 $&? L>I=   6H
9:I:GB>C:9 67DK: HDAK:H I=: ;JC8I>DC6A :FJ6I>DC L>I= 6HHD8>6I:9 EDA>8N ;JC8

I>DC ;?  ?  'DI: I=6I ;DG I=>H HE:8>P8 :M6BEA: I=: DEI>B6A EDA>8N D; I=:
HD8>6A EA6CC:G >H ID H6K: 6 8DCHI6CI ;G68I>DC D; IDI6A DJIEJI ? 6H 86E>I6A HID8@
;DG IDBDGGDL 6C9 6C9 A:I I=: =DJH:=DA9 8DCHJB: 6 8DCHI6CI ;G68I>DC  
D; IDI6A DJIEJI ID96N -=: ;68I I=6I I=:H: ;G68I>DCH 9D CDI 9:E:C9 DC I=: A:K:A
D; ? >H K:GN JC>FJ: ID I=>H :M6BEA: 6C9 CDI 6 EGDE:GIN D; I=: BD9:A >C <:C:G6A
AHD CDI: I=6I I=:G: B6N 7: DI=:G HDAJI>DCH ID I=: ;JC8I>DC6A :FJ6I>DC L: =6K:
?JHI 8DCHIGJ8I:9 DC: 68IJ6AAN ;DG I=: HE:8>P8 :M6BEA: I=:G: 6G: CD DI=:GH 7JI
I=>H C::9H HDB: EGDK>C<  >C6AAN >I >H HIG6><=I;DGL6G9 ID 8DCHIGJ8I 6 H:FJ:C8:
!?9 "
9
 ;GDB DJG EDA>8N ;JC8I>DC ; I=6I L>AA IJGC DJI ID HDAK: I=: H:FJ:CI>6A
EGD7A:B  D; 8DJGH: ;DG I=: HE:8>P8 ;JC8I>DC6A ;DGBH JH:9 >C I=: :M6BEA: 
HI6GI ;GDB ?
  ?
 ?  ;?
  ?
  ?  ;?  ?   
?
 6C9
>C <:C:G6A ?9   




?


  (7K>DJHAN H>C8:     L: =6K: I=6I
$#%
9 
?9   
;DG 6AA >C>I>6A 8DC9>I>DCH ?
   L=>8= CDI HJGEG>H>C<AN >H I=: JC>FJ: HDAJI>DC
ID ;?  ? 
')3<- <5+;165 ;-9);165 5)3@;1+)3 7796)+0
"C I=: A6HI H:8I>DC L: HI6GI:9 L>I= 6 8A:K:G <J:HH E6G6B:I:G>O:9 >I 6C9 JH:9 I=:
B:I=D9 D; JC9:I:GB>C:9 8D:U8>:CIH <J:HH 6C9 K:G>;N ID HDAK: ;DG I=: HDAJI>DC
J D; I=: ;JC8I>DC6A :FJ6I>DC DG ?JHI 67DJI 6CN DI=:G I=6C I=: AD<
JI>A>IN
D77
DJ<A6H EGD9J8I>DC ;JC8I>DC 86H: I=>H B:I=D9 LDJA9 CDI LDG@ :K:C NDJG
BDHI >C<:C>DJH <J:HH:H LDJA9 ;6>A L=:C IGN>C< ID 7: K:G>P:9
DCH>9:G I=: ;DAADL>C< >I:G6I>K: EGD8:9JG: ;DG DJG EG:K>DJH :M6BEA:
 J:HH 6C 6G7>IG6GN ;JC8I>DC J
? DG 8DC8G:I:C:HH A:IRH I6@: J
?  
;DG 6AA
 )GD8::9 G:8JGH>K:AN 7N HDAK>C<
J?  % ,

 0 0
!$& ? ?
 
 J
?
"
'DI: I=6I L: 86C HDAK: I=: B6M>B>O6I>DC EGD7A:B DC I=: G><=I =6C9 H>9:
H>C8: L: @CDL J
 H>C8: L: =6K: <J:HH:9 >I  "C E6GI>8JA6G H>C8: J
?
  
;DG 6AA ?
L: =6K: 6H DEI>B6A HDAJI>DC ID I=>H EGD7A:B
?
 ;?   ;DG 6AA ?
)AJ<<>C< I=>H 768@ >C L: <:I
J?  $& ?  
 J
  $& ?  $& ?
#! # "" !&#   "!# #
 'DL L: 86C HDAK:
J?  % ,

 0 0
!$& ? ?
 
 J?
"
H>C8: L: @CDL J 6C9 HD ;DGI=
 N >I:G6I>C< DC I=: G:8JGH>DC
J3 ?  % ,

 0 0
!$& ? ?
 
 J3?
"
L: D7I6>C 6 H:FJ:C8: D; K6AJ: ;JC8I>DCH !J3"
3
 6C9 EDA>8N ;JC8I>DCH
!;3"
3 !DE:;JAAN I=:H: H:FJ:C8:H L>AA 8DCK:G<: ID I=: HDAJI>DC J 6C9
6HHD8>6I:9 EDA>8N ; D; I=: ;JC8I>DC6A :FJ6I>DC "C ;68I 7:ADL L: L>AA
HI6I: 6C9 EGDK: 6 K:GN >BEDGI6CI I=:DG:B 6HH:GI>C< :M68IAN I=6I JC9:G
8:GI6>C 8DC9>I>DCH I=>H >I:G6I>K: EGD8:9JG: 8DCK:G<:H ;DG 6CN >C>I>6A <J:HH
6C9 8DCK:G<:H ID I=: 8DGG:8I HDAJI>DC C6B:AN J 
"C I=: PGHI =DB:LDG@ " A:I NDJ 86GGN DJI I=: PGHI ;:L >I:G6I>DCH >C I=>H
EGD8:9JG: 'DI: =DL:K:G I=6I >C DG9:G ID PC9 I=: HDAJI>DC J :M68IAN NDJ
LDJA9 =6K: ID 86GGN DJI HI:E  67DK: 6 ADI D; I>B:H >C ;68I >CPC>I:AN B6CN
I>B:H L=>8= >H D; 8DJGH: >C;:6H>7A: -=:G:;DG: DC: =6H ID >BEA:B:CI I=>H
EGD8:9JG: CJB:G>86AAN DC 6 8DBEJI:G
')3<- <5+;165 ;-9);165 <4-91+)3 7796)+0
K:C 6 8DBEJI:G 86C 86GGN DJI DCAN 6 PC>I: CJB7:G D; 86A8JA6I>DC 6C9 86C
DCAN HIDG: PC>I:
9>B:CH>DC6A D7?:8IH !:C8: I=: 7:HI L: 86C =DE: ;DG >H 6
CJB:G>86A 6EEGDM>B6I>DC D; I=: IGJ: K6AJ: ;JC8I>DC -=: ;JC8I>DC6A :FJ6

I>DC 67DK: >H 9:PC:9 ;DG 6AA ?   >C ;68I I=:G: >H 6C JEE:G 7DJC9 7JI
A:IRH ><CDG: I=>H ;DG CDL  :86JH: 8DBEJI:G HIDG6<: HE68: >H PC>I: L: L>AA
6EEGDM>B6I: I=: K6AJ: ;JC8I>DC ;DG 6 PC>I: CJB7:G D; ED>CIH DCAN
DG I=:
H6@: D; I=: 6G<JB:CI HJEEDH: I=6I ? 6C9 ?
86C DCAN I6@: K6AJ:H >C  
!    " 'DI: I=6I I=: K6AJ: ;JC8I>DCH J3 I=:C 8DCH>HIH D;
 CJB7:GH J3 J3 J3 J3 J3
'DL A:I JH >BEA:B:CI I=: 67DK: 6A<DG>I=B CJB:G>86AAN >GHI L: =6K: ID E>8@
8DC8G:I: K6AJ:H ;DG I=: E6G6B:I:GH 6C9  %:I JH E>8@   6C9  
 &6@: 6C >C>I>6A <J:HH J
?   ;DG 6AA ?  
 ,DAK:
J?  % ,

 0 0
0 

$& ?

?

  
 "C I=>H 8DJGH: " L>AA DCAN 9>H8JHH HD
86AA:9 PC>I: HI6I:
HE68: B:I=D9H >: B:I=D9H >C
L=>8= I=: HI6I: K6G>67A: 6C9 I=: 8DCIGDA K6G>67A: 86C I6@: DCAN 6 PC>I: CJB7:G D; K6AJ:H
$:C #J99 DC: D; I=: LDGA9 A:69:GH >C CJB:G>86A B:I=D9H >C :8DCDB>8H I:68=:H 6C :M:AA:CI
H:8DC9 N:6G 8A6HH >C 8DBEJI6I>DC6A B:I=D9H >C L=>8= BJ8= BDG: HDE=>HI>86I:9 B:I=D9H ;DG
HDAK>C< H>B>A6G EGD7A:BH 6G: 9>H8JHH:9 " HIGDC<AN :C8DJG6<: NDJ ID I6@: I=>H 8DJGH: 6I HDB:
ED>CI D; NDJG 86G::G =:G: >C ,I6C;DG9
# !&# !# # #" 
-=>H D7K>DJHAN N>:A9H 6H DEI>B6A EDA>8N ?
?  ;?   ;DG 6AA ?  
CDI: I=6I H>C8: ?
  >H G:FJ>G:9 ?
  >H CDI 6AADL:9  )AJ<<>C< I=>H
768@ >C N>:A9H
J  $&

  
J  $&

  
J  $&

  
J  $&

  
J  $&

  
 %:IRH 9D DC: BDG: HI:E 7N =6C9
J? 

%#
%!
% ,

 0 0
0 

$& ?

?

 J?

%$
%"
,I6GI L>I= ?   
J  % ,

 0 


0 

$& 

?

 J?

,>C8: 

  6AA ?
  6G: EDHH>7A: "; I=: EA6CC:G 8=DDH:H
?
  I=:C
J  $& 

 
     
"; =: 8=DDH:H ?
  I=:C
J  $& 

 
     
"; =: 8=DDH:H ?
  I=:C
J  $& 

 
     
"; ?
  I=:C
J  $& 

 
     
>C6AAN >; ?
  I=:C
J  $& 

 
     
!:C8: ;DG ?   I=: DEI>B6A 8=D>8: >H ?
  ;   6C9
J   -=>H L: =6K: ID 9D ;DG 6AA ?   (C: 86C 6AG:69N H::
I=6I I=>H >H FJ>I: I:9>DJH 7N =6C9 7JI 6AHD I=6I 6 8DBEJI:G 86C 9D I=>H
FJ>I: G6E>9AN -67A:  7:ADL H=DLH I=: K6AJ: D;
?

?

 J?

;DG 9>V:G:CI K6AJ:H D; ? 6C9 ?
  >C I=: 8DAJBC ;DG ?
I=6I I=>H ?
>H
I=: DEI>B6A 8=D>8: ;DG 86E>I6A IDBDGGDL ;DG I=: E6GI>8JA6G 86E>I6A HID8@ ?
ID96N
#! # "" !&#   "!# #
%)*3-
?
?
    
     
     
     
     
     
!:C8: I=: K6AJ: ;JC8I>DC J 6C9 EDA>8N ;JC8I>DC ; 6G: <>K:C 7N
%)*3- 

? J? ;?
  
  
  
  
  
"C ><JG:  L: EADI I=: IGJ: K6AJ: ;JC8I>DC J G:B:B7:G I=6I ;DG I=>H :M

6BEA: L: @CDL ID PC9 J 6C6ANI>86AAN 6C9 H:A:8I:9 >I:G6I>DCH ;GDB I=: CJB:G>86A
K6AJ: ;JC8I>DC >I:G6I>DC EGD8:9JG: "C ><JG:  L: =6K: I=: 8DGG:HEDC9>C<
EDA>8N ;JC8I>DCH
0: H:: ;GDB ><JG:  I=6I I=: CJB:G>86A 6EEGDM>B6I>DCH D; I=: K6AJ:
;JC8I>DC 8DCK:G<: G6E>9AN ID I=: IGJ: K6AJ: ;JC8I>DC ;I:G 
 >I:G6I>DCH I=:
6EEGDM>B6I>DC 6C9 I=: IGJI= 6G: C:6GAN >C9>HI>C<J>H=67A: L>I= I=: C6@:9 :N:
%DD@>C< 6I I=: EDA>8N ;JC8I>DCH L: H:: ;GDB ><JG:  I=6I I=: 6EEGDM>B6I>C<
EDA>8N ;JC8I>DC 9D CDI 8DCK:G<: ID I=: IGJI= BDG: >I:G6I>DCH 9DCRI =:AE  -=>H >H
9J: ID I=: ;68I I=6I I=: 6C6ANI>86AAN 8DGG:8I K6AJ: ;JC8I>DC L6H ;DJC9 7N 6AADL>C<
?
 ;? ID I6@: 6CN K6AJ: >C I=: G:6A A>C: L=:G:6H ;DG I=: 6EEGDM>B6I>DCH
L: G:HIG>8I:9 ?
 ;3? ID A>: >C  -=: ;JC8I>DC ;
 6EEGDM>B6I:H I=: IGJ:
EDA>8N ;JC8I>DC 6H <DD9 6H EDHH>7A: HJ7?:8I ID I=>H G:HIG>8I>DC -=:G:;DG: I=:
6EEGDM>B6I>C< K6AJ: ;JC8I>DC L>AA CDI 8DCK:G<: :M68IAN ID I=: IGJI= :>I=:G
-=: ;68I I=6I I=: K6AJ: ;JC8I>DC 6EEGDM>B6I>DCH 8DB: BJ8= 8ADH:G >H 9J: ID I=:
;68I I=6I I=: JI>A>IN 6C9 EGD9J8I>DC ;JC8I>DC >C9J8: S8JGK6IJG:T >CID I=: K6AJ:
;JC8I>DC HDB:I=>C< I=6I L: B6N B6@: BDG: EG:8>H: A6I:G AHD CDI: I=6I L: L:
EADI I=: IGJ: K6AJ: 6C9 EDA>8N ;JC8I>DC DCAN DC  L>I= &-% >CI:GEDA6I>C<
7:IL::C I=: ED>CIH >C  HD I=6I I=: IGJ: K6AJ: 6C9 EDA>8N ;JC8I>DCH >C I=: EADIH
ADD@ E>:8:L>H: A>C:6G
# !&# !# # #" 
0.04 0.06 0.08 0.1 0.12 0.14 0.16 0.18 0.2
-3
-2.5
-2
-1.5
-1
-0.5
0
Capital StockkToday
ValueFunction
Value Function: True and Approximated
V
0
V
1
V
2
V
10 True Value Function
 
  %0- <3-9 8<);165 7796)+0 )5, %9)5:=-9:)31;@
65,1;165:
0: CDL G:A6I: DJG :M6BEA: ID I=: IG69>I>DC6A 6EEGD68= D; HDAK>C< DEI>B>O6I>DC
EGD7A:BH 'DI: I=6I I=>H 6EEGD68= 6AHD 6H I=: <J:HH 6C9 K:G>;N B:I=D9 L>AA
DCAN LDG@ >C K:GN H>BEA: :M6BEA:H 7JI CDI >C <:C:G6A L=:G:6H I=: CJB:G>86A
6EEGD68= LDG@H ;DG 6 L>9: G6C<: D; E6G6B:I:G>O6I>DCH D; I=: C:D8A6HH>86A <GDLI=
BD9:A >GHI A:I JH ADD@ 6I 6 PC>I: =DG>ODC HD8>6A EA6CC:GH EGD7A:B 6C9 I=:C 6I
I=: G:A6I:9 >CPC>I:
9>B:CH>DC6A EGD7A:B
%0- 151;- 691A65 ):%:I
JH 8DCH>9:G I=: HD8>6A EA6CC:G EGD7A:B ;DG 6 H>IJ6I>DC >C L=>8= I=: G:EG:

H:CI6I>K: 8DCHJB:G A>K:H ;DG /   E:G>D9H 6;I:G L=>8= H=: 9>:H ;DG HJG: 6C9

#! # "" !&#   "!# #
0.04 0.06 0.08 0.1 0.12 0.14 0.16 0.18 0.2
0.04
0.05
0.06
0.07
0.08
0.09
0.1
0.11
0.12
Capital StockkToday
PolicyFunction PolicyFunction: True and Approximated
g
1
g
2
g
10
True PolicyFunction
I=: :8DCDBN >H DK:G -=: HD8>6A EA6CC:G EGD7A:B ;DG I=>H 86H: >H <>K:C 7N
K"
?
  % ,
0 


"-
9

9
0:?9 ?9 
  ?9   :?9
?
  ?
   <>K:C
(7K>DJHAN H>C8: I=: LDGA9 <D:H JC9:G 6;I:G E:G>D9 / ?"    AHD <>K:C
DJG "C696 6HHJBEI>DCH DC I=: JI>A>IN ;JC8I>DC I=: 8DCHIG6>CIH DC ?9  L>AA C:K:G
7: 7>C9>C< 6C9 L: L>AA 9>HG:<6G9 I=:B =:C8:;DGI= -=: PGHI I=>C< L: CDI: >H
I=6I H>C8: L: =6K: 6 PC>I:
9>B:CH>DC6A B6M>B>O6I>DC EGD7A:B 6C9 H>C8: I=: H:I
8DCHIG6>C>C< I=: 8=D>8:H D; !?9 ""
9
 >H 8ADH:9 6C9 7DJC9:9 7N I=: DAO6CD

0:>:GHIG6HH I=:DG:B 6 HDAJI>DC ID I=: B6M>B>O6I>DC EGD7A:B :M>HIH HD I=6I
K"
?
 >H L:AA
9:PC:9 JGI=:GBDG: H>C8: I=: 8DCHIG6>CI H:I >H 8DCK:M 6C9
L: 6HHJB:9 I=6I 0 >H HIG>8IAN 8DC86K: 6C9 I=: PC>I: HJB D; HIG>8IAN 8DC86K:
;JC8I>DCH >H HIG>8IAN 8DC86K: I=: HDAJI>DC ID I=: B6M>B>O6I>DC EGD7A:B >H JC>FJ:
6C9 I=: PGHI DG9:G 8DC9>I>DCH 6G: CDI DCAN C:8:HH6GN 7JI 6AHD HJU8>:CI