3) Současná finanční krize
Předmět:
Regulace a dohled nad finančním trhem
Regulation and Supervision on the Financial Market
Obsah přednášky
Finanční krize v souvislostech ­ vznik a průběh
Přístup a názor regulátorů
Vzájemná spolupráce regulatorních orgánů v době finanční
krize
Opatření regulatorních orgánů v době finanční krize
Finanční krize v souvislostech ­ vznik
a průběh
Od roku 2001 snižoval FED (ve snaze povzbudit
americkou ekonomiku) úrokové sazby.
Snižování úrokových sazeb  levnější peníze  oživení
americké ekonomiky
Cena hypoték  a  trh s bydlením procházel výraznou
expanzí (do 2006)
Realitní bublina ve USA splaskla v roce 2006, což se
následně projevilo:
v  žádostí o hypotéku
v  zájmu o nákup rodinných domů v USA
v  cen nemovitostí v USA, který ukončil období
přebytku nových rodinných domů na trhu
v prodloužení prodejní doby nového rodinného domu
Finanční krize v souvislostech ­ vznik
a průběh
Díky  úrokových sazeb a následnému  měsíčních splátek
hypoték se do finanční tísně dostali domácnosti s nízkou
bonitou.
Díky propojenosti bankovního sektoru s finančním,
zasáhlo nesplácení hypoték postupně celý finanční sektor.
(Hypoteční banky získávaly část prostředků k financování
svých aktivit tzv. sekuritizací  riziko se přeneslo na
investiční banky  vytvářely dalších dluhové produkty s
vysokým ratingem  odkoupení dalšími investory....
Přístup a názor regulátorů
Otázka zvýšení regulace amerických investičních
bank:
Diskuse o zvýšení regulace investičních bank
Nastínění změn v regulaci
Reakce některých bank v České republice:
Zpřísnění podmínek pro poskytování hypoték
Omezení prodeje hypoték
Vzájemná spolupráce regulatorních orgánů
v době finanční krize
Společný bod k řešení:
přehodnocení a zpřísnění regulace a dohledu nad
bankami zejména v oblasti řízení rizik
Regulace ratingových agentur
Larosiérova skupina (Evr.Komise) připravila návrhy změn
dohledu nad FT:
dva nové celoevropské regulační systémy:
propojení evr. sítě současných orgánů finančního
dohledu (každodenní dozor)
ECB + zástupci dozorčích orgánů jednotlivých
členských států EU (posuzování rizika pro celý
finanční systém)
Problém: politický orgán
Opatření regulatorních orgánů
v době finanční krize
REGULACE A DOHLED
přehodnocení a zpřísnění regulace a dohledu nad bankami
zejména v oblasti řízení rizik (na mezinárodní úrovni)
zvýšení kontroly informací poskytovaných bankami
dočasné sledování každodenní likvidity bank
...
EKONOMIKA
Úrokové sazby v roce 2009:
Repo sazba (postupně: 1,75 %, 1,50 %, 1,25 %)
Diskontní sazba (postupně: 0,75 %, 0,50 %, 0,25 %)
Lombardní (postupně 2,75 %, 2,50 %, 2,25 %)
...
Literatura
A. Gamble: Spectre at the feast: capitalist crisis and the
politics of recession
J. H. Soto: Peníze, banky a hospodářská krize
P. Kohout: Finance po krizi: důledky hospodářské recese a
co bude dál
F. Allen and D. Gale: Understanding financial crises
www.cnb.cz