1. g D2011 9 D2012 12.2 0.355555556 1.355555556 D2013 15.5 0.270491803 1.270491803 D2014 18.66 0.203870968 1.203870968 D2015 20.2 0.082529475 1.082529475 k 0.21 g1 0.312334646 g2 0.183033873 VH 2003 680.0021707 ##### Sheet/List 2 ##### "1.       Vincent Nquyen je analytik, který oceňuje akcie společnosti Bristish Airways (BAY) or roku 2010. Zaznamenal, že panuje obecný názor, že akcie vyplati v roce 2015 dividendu 4 libry a dividendu 5 liber v roce 2016, rovněž očekává, že koncem roku 2016 bude cena akcie 250 liber. Požadovaná výnosová míra z CAPM vychází na 11 procent. Předpokládáme pro zjednodušení, že všechny dividendy jsou vždy vyplaceny koncem roku. " S využitím DDM (konečného) stanovte cenu akcie BAY na konci roku 2015 S využitím DDM (konečného) stanovte cenu akcie BAY na konci roku 2014 2015 4 2016 5 P 2016 250 k 0.11 P2015 229.7297297 P2014 210.5673241 "2. Justin Owens je analytik akciového fondu, který investuje do britských akcií. Počátkem roku 2014 analyzoval společnosti British Sky Broadcasting Group (BSY). Akcie vyplatila dividendu na akcie ve výši 9, 12,20, 15,50 liber v období 2011, 2012, 2013. Dále se mezi analytiky očekává dividendě 18,66 v roce 2014 a a 20,20 v roce 2015. Požadovaná výnosová míra je 21 procent." "A. porovnejte průměrnou roční míru růstu dividendy mezi roky 2011 – 2012 (včetně) a očekávanou průměrnou mírou růstu dividend v letech 2013 – 2015, včetně. Zpracujte prostřednictvím geometrického průměru." "B. Očekává se, že míra růstu dividendy z období 2013 – 2015 bude již konstantní mírou růstu do nekonečna (vypočteno v bodě A). Určete hodnotu akcie společnosti v roce 2013. " 2011 9 2012 12.2 0.355555556 1.355555556 2013 15.5 0.270491803 1.270491803 2014 18.66 0.203870968 1.203870968 2015 20.2 0.082529475 1.082529475 k 0.21 17.69463195 g 0.355555556 0.141589158 VH 272.7637835 "3. Mezi roky 1960 – 2007 vzrostly zisky společností, které jsou součástí indexu S&P 500 průměrně o 8,18 procent ročně. Dividendy těchto společností v průměru rostly 5,9 procent. Předpokládejte:" Dividend budou pokračovat v růstu průměrnou mírou z let 1960 – 2007 Požadovaná výnosová míre je 8procent "V roce 2007 společnosti z indexu S&P 500 v součtu vyplatili 27,73 miliard USD na dividendách" S využitím Gordonova modelu stanovte hodnotu společností z indexu S&P 500. D2007 27.73 g 0.059 k 0.08 VH 1398.384286 miliard "4. Great Plains Energy je veřejně obchodovaná společnost, která uvedla na NYSE prioritní akcie v ceně 100 USD, pokud je požadovaná výnosová míra 5,6 procent, jaká je vnitřní hodnota této prioritní akcie?" VH 80.35714286 "5. Akcie společnosti Maspeth Robotics jsou nyní prodávány za 25 EUR a vyplácejí dividendu 1 EURO, dale jsou známy tyto informace:" - Bezriziková výnosová míre jsou 4 procenta "- Beta společenosti 1,2 " - Prémie za riziko je 5 procent "Na základě uvedených informací stanovte míru růstu dividend g, která odpovídá tržní ceně akcie 24 EUR." P 24 D 1 rf 0.04 Beta 1.2 premie za riziko 5 k 0.1 g 0.056 1 2 3 4 Sales 300 345 396.75 436.425 g 0.15 0.15 0.1 EBIT 51 58.65 67.4475 74.19225 Interest exp 10 10 10 10 t 0.3 0.3 0.3 0.3 b 0.6 0.6 0.6 0.6 EBT 41 48.65 57.4475 64.19225 NI 28.7 34.055 40.21325 44.934575 DIVIDENDS 11.48 13.622 16.0853 17.97383 DPS 1.148 1.3622 1.60853 1.797383 4 - nekonečno g 0.186585366 0.180832477 0.117407198 0.097407198 PV DPS 1.015929204 1.205486726 1.423477876 1.590604425 VH4 60.51830199 V0 42.35250621 EPS DPS p g EPS g DPS 2008 2.12 0.59 0.278 0.029 0.053 2007 2.06 0.57 0.277 0.025 0.056 2006 2.01 0.54 0.269 0.063 0.059 2005 1.89 0.51 0.27 0.062 0.063 2004 1.78 0.48 0.27 CAPM 0.1115 beta 1.1 rf 0.04 risk premium 0.065 VH 10.62 P/E 5.009433962 k 0.12125 VH 9.102857143 g 0.0387 gain 0.0387