Seminar c.09

1.       Vytvořte Bullet a Barbell porfolia z níže uvedených dlužných cenných papírů. Na základě
výnosově-rizikového profilu výhodnější variantu. V případě Bullet portfolia bude váhové zastoupení
50:50. U portfolia Barbell bude mít bond C váhu 10 %. Portfolia budou postavena na durační
identitě.

                                               Bond

                                              Nominal

                                             T (years)

                                                 c

                                                ytm

A

                                                                                      50 000 000,00

                                                                                                 17

                                                                                              0,055

                                                                                              0,061

B

                                                                                      10 000 000,00

                                                                                                 15

                                                                                               0,06

                                                                                              0,058

C

                                                                                      30 000 000,00

                                                                                                  5

                                                                                              0,045

                                                                                               0,04

D

                                                                                     120 000 000,00

                                                                                                 50

                                                                                               0,08

                                                                                               0,07

E

                                                                                      20 000 000,00

                                                                                                  7

                                                                                              0,048

                                                                                              0,043


2.       Uvažujte jediné portfolio, které bude mít za cíl imunizovat závazky jež jsou placeny ročně
po dobu 30 let. Prvních deset let činí nominální výše závazku 7 000 000/rok, další dekádu vzroste
roční platba na 12 000 000 a posledních deset let bude činit výše závazku placená ročně 17 000
0000. Dále víte, že do dluhopisu A je investována částka 9 274 173, do dluhopisu B částka
10 700 969 a do dluhopisu E částka 21 401 938. Kolik bude investováno do dluhopisu C a D? Pro
ocenění závazků uvažujte úrokovou sazbu ve výši 12 % p.a.. Dále stanovte procentuální zastoupení a
pošty kusů dluhopisů (i zlomky). K imunizaci závazků použijte dostupné dluhopisy z předchozího
příkladu.