15.5.2013
ENERGETICKÁ BEZPEČNOST ČR
Obsah
Nákupy a prodeje na energetickém trhu v roce 201 2
Aktéři a jejich aktuální projekty:
□ ČEZ
□ EPH
□ ENERGO-PRO
□ KKCG
□ NWR
2
Nákupy a prodeje v roce 2012 — 1.
2012 - ČR 3. místo v žebříčku realizovaných transakcí -21 akvizic v zahraničí (nejvíce v historii)
Ernst &Youn
g
lečnost (% podíl)
Stát cílo^ spol nosí
Kupující
Hodnot a
transak ce (mil. USD)
1	Slovenský Plynárenský Priemysel a.s. (49%)	SR	EPH a.s.	ČR	3 467
2	Energotrans a.s. (100%)	CR	ČEZ a.s.	ČR	725
3	Netretail Holding B.V., provozovatel MALL.CZ (77,5%)	CR, Niz	Naspers Ltd	JAR	229
4	Sazka a.s. (50%)	CR	KKCG	ČR	200
5	Saale Energie GmbH (100% )	SRN	EPH a.s.		180
6	E.ON Bulgaria EAD (100%)	Bul.	Energo-Pro	ČR	178
7	Eriell Group International (46%)	ČR	Gazprombank	RF	127
8	Lékárny Lloyds a Gehe Pharma Praha (100%)	ČR	Česká lékárna a.s., Aitor one a.s.	ČR	104
9	Radio Free Europe/Hagibor Office Building (100%)	ČR	L88	USA	94
10	Savatech d.o.o. (100%)	Slovin.	CGS a.s.	ČR	89
Energetický a průmyslový holding
Struktura ustanovená v říjnu 2009, během jednoho roku jedno nejmocnějších firemních uskupení v ČR
Konkrétně holding díky zdrojům Plzeňské energetiky, Uni Energy, Elektráren Opatovice, Pražské teplárenské, Energot obnovitelných zdrojů disponují v úhrnu elektrickým výkonem 1200 MWe a výkonem 5060 MWt pro výrobu tepla
Akcionářská struktura EPH:
□ 40 % skupina PPF a PPF Partners (společně)
□ 40 % J&T prostřednictvím priváte equity struktur
□ 20 % Daniel Křetínský (odpovídá za manažerskou správu holdingu)
Lehká změna vzhledem k financování
EPH - energetická aktiva
Subholdinq EP Energy
Primární strategická linie + zpřehlednění soustavy
EBITDA 2011 -8 miliard Kč.
Součásti subholdingu tedy jsou:
□ Plzeňská energetika, United Energy Trading, Elektrárny Opatovice, PEAS, Mibrag, Větrné elektrárny Pchery, Pražská teplárenská, Aise, Powersun a United Energy
PETR KELLNER
Vlastník skupiny PPF, která podle smluv se společníky může postupně zvýšit podíl v Energetickém a průmyslovém holdingu až k padesáti procentům. Zatím ovládne 44,5 procenta, i tak se stane nejsilnějším akcionářem.
DANIEL	PATRIK
KŘETÍNSKÝ	TKÁČ
Bývalý partner	Spoluzakladatel
J&T. Právě on	J&T Finance
od počátku	Group, jedné
budoval EPH	z největších
- nejprve pod	kapitálových
hlavičkou J&T,	skupin na česko-
od roku 2009	slovenském
jako samostatný	trhu. J&T v roce
holding. Dodnes	2009 vyčlenila
EPH vede. Při	svá energetická
jeho založení	a průmyslová
dostal 20	aktiva do EPH,
procent akcií,	v němž dosud
nyní jeho podíl	měla rovné
klesne.	postavení s PPF.
	Nyní její podíl
	klesne pod
	38 procent.
EPH a akvizice
2009 akvizice Elektrárny Opatovice - společně s Dalkii ČR (krátkodobá půjčka, 17,6 mld Kč), 20012 ale posilování vazeb mezi Dalkii a EPH, kdy druhý jmenovaný získal 5% akcií Dalkie ČR (cca 1 mld Kč + opce na dalších 5%) = strategický nákup
Posilování pozic v Německu:
□ Neúspěch v Evoniku, snaha ovládnout zahraniční elektrárny Steagu
□ Mibrag- hnědouhelná energetická firma
□ Důl Profen a projekt výstavby hnědouhelné elektrárny (M.Roman (2011: „Profen je jedno z nejlepších míst pro postavení uhelné elektrárny v Evropě")
□ Schkopau - 17 let rstará hnědouhelná elektrárna Polské akvizice: doly Silesia, Enea a Energa vstup na burzu?
EPH a akvizice
Nákup Net4Gas (2011- 2013)
□ Očekávání: RWE (zisk z transakce cca 2 miliardy eur), ERÚ (změna pravidel hry), EPH (synergie ve vlastnictví přepravních soustav)
□ Problematická budoucnost
4/5 byznysu společnosti spojeno se společností Gazprom Předpokládaný pokles významu a výkonu společnosti (diversifikace) Existenčně nutná je tedy pro Net4Gas dohoda s Gazpromem
□ Inspirace prodejem TIGF (?)
□ Tendr:
Ztráta zájmu CE Group (Ladislav Dráb) EPH + Macquarie Allianz + Borealis
Fluxys + Global Infrastructure Partners KKCG + nejmenovaný ruský priváte equity fond
□ Realita: hodnota necelých 1,6 miliard eur, ale z toho 400 mil. dluh, dokončení 2/2 2013
EPH a akvizice
Slovák Gas Holding
SPP - 49% SGH (dceřinné společnosti GdF a E.ON Ruhrgasu) a 51 % slovenský stát, ve hře především manažerská kontrola
konsolidovaná aktiva SPP 8,5 miliard eur, kapitál 150 miliard korun, dlouhodobě stagnující podnik
□ Eustream
□ SPP-distribúcia
□ Nafta
□ SPP Bohemia
Odpor části slovenské scény (ambivalentní Fico a SNS) x nepochopení situace (mateřská SPP státu - EPH eustream + SPP distribuce - za určitých podmínek)
EPH nákup za 2,6 miliard eur
■
Jsme stále CEZká republika?
Vliv CEZu na státní aparát vs. nastavení firmy
Kauza M.Romavn (ovlivňování zakázek ve prospěch Škody) vs. povaha energetických zakázek
Stav hospodaření: EBITDA2011 84,8 miliardy Kč (2,5 miliardy víc oproti odhadu), čistý zisk 61,5 miliardy Kč = „vyždímání" na maximum? Odhady EBITDA na rok 2012 1 miliardy Kč ...důvody?
(ne)
pokračující velký přesun na energetické šachovnici? (Energotrans) Kontroverzní zahraniční akvizice
□ Zahájen 2005 vstupem do Bulharska
□ Rostoucí podíl na zisku (2011 EBITDA 11 miliard Kč, 2010 EBITDA 9 miliard Kč, návratnost již 80% investic ze 70 miliard korun )
□ Úspěšní vs. problematický
□ Fantanele/Cogealac v Rumunsku, Turecko, Polsko?
jštění ukrajinských plánů
i7 4
•
■
Hvězdné uhelné války
Czech Coal vs. CEZ + EPH (Teplárenské sdružení)
Od roku 2009 .....Je vše jen o ceně? (Počerady etc.)
Jana Dienstl Czech Coal„(...J musím bohužel připustit, že jde už o válku. Vyvolává ji Energetický a průmyslový holding (...)" (Ekonom, 22.3.2012 vs. Daniel Křetínský „"Czech Coal se rozjel autem proti zdi rychlostí 200 kilometrů v hodině, už je od ní jen 30 metrů a je jasné, že to nemůže ubrzdit. Teď jen doufá, že mu někdo rychle otevře dveře" (Ekonom, 19.1.2012).
tri
Ulk. GTrfiftTun Í.K1I1 ť.T-ji
New World Resources
Nizozemská těžební společnost (skrze BXR Group) m^WĚ
□ Zdeněk Bakala W
□ Dceřiná společnost OKD
2008 vstup na Pražskou burzu (největší vstup v historii burzy) Zajímavosti a aktuální info:
□ Neúspěšné nepřátelské převzetí polského dolu Bogdanka
□ 2010/2011 proklamace o posílení pozice (největší dobyvatel uhlí v Evropě, nutnost 4x posílit těžbu), ale 2011 snížení objemu
□ 1/2012 kontrakt s Elektrownia Kozienice (65miliardKč, % 2017, 20 let)
□ Vize mimoevropské expanze (Afrika...)
KKCG - Karel Komárek
Hodnota impéria cca 50 mld. Kč, cca 6 000 zaměstnanců,
A
skupina drží podíly ve více než 20 českých a zahraničních společnostech, mezi které patří například skupina MND (Ortoklas, Europgas, MND a Moravské naftové doly), WestFire Energy, Vítkovice a.s., Vítkovice Holding cestovní kancelář Fisher. Skupina působí v 11 zemích světa.
Zajímavosti a aktuální info:
Rodinné dělení, problémy s převzetím „Itera-Samara"
Kauza Sazka nepřátelé kam se podíváš?
Nákup podílu ve VEMEXU (16,86%, cena cca 1 miliarda CZK)
Otevření nových ložisek ČR
Shale gas
4/2013 odchod z Pákistánu
3/2013 KKCG + Gazprom (projekt Dambořice, plánován od roku 2008, cca miliard CZK)
Energo PRO
Jeden z nejatraktivnějších domácích hráčů, i v době krize
Patří mezi 3 největší zahraniční investory
Orientace především na vodní elektrárny
Holding Energo-PRO vlastní velké množství elektráren v Gruzii, republice, Bulharsku, Turecku a Arménii..
1994 Svitavy a následná privatizace ČR, od roku 2012 expanze
Poslední akvizice:
□ Bulharsko (vstup 2002): 14 hydroelektráren o celkovém instalovaném výkonu 165,6 megawattů + nákup distribuční firmy od E.ON x problémy s reg. úřadem
□ Polsko snaha o zisk Zespol Elektrowni Wodnych Niedzica (ZEW Niedzica, cca 100 megawattů), problémy v jednání s polskou vládou
INVESTICE 00 RQIVOÍE V 2 D Ě L\V A N I
m
Děkuji za pozornost zapletal@fss.muni.cz
15