1 Inflace Mojmír Sabolovič Katedra národního hospodářství mojmir.sabolovic@law.muni.cz 25.4.2008 2 Inflace ­ základní pojmy Inflace ­ Makroekonomická nerovnováha, která se projevuje růstem cenové hladiny ­ Růst peněžní zásoby v ekonomice Dezinflace ­ Zpomalení inflace Deflace ­ Pokles cenové hladiny Cenová stabilita ­ Ceny se považují za stabilní, když v určitém období v průměru ani nerostou (jako při inflaci), ani neklesají (jako při deflaci). 25.4.2008 3 Míra inflace- průměrná změna cenové hladiny za určité období Ip je vhodný cenový index 100100 -= pI 25.4.2008 4 Měření inflace Měření se provádí tzv. cenovými indexy Zachycují vývoj cenové hladiny v čase Cenová hladina je vážený průměr cen v čase Ideální jsou tzv. souhrnné indexy Divisiův index Podíl nákladů na dosažení indiferenční křivky v cenách sledovaného roku a nákladů na dosažení téže křivky v cenách výchozího roku ­ problematicky zjistitelné 25.4.2008 5 Laspayresův index ­ aritmetický průměr s vahami ­ Náklady na zakoupení kombinace statků základního roku v cenách sledovaného roku děleno náklady na statky v základním roku ­ Použití ­ INDEX spotřebitelských cen = = = == n i ii n i ii i n i p L p qp qp wII i 1 ,0,0 1 ,0,1 ,0 1 )( 25.4.2008 6 Index spotřebitelských cen Vyjadřuje cenovou hladinu jako průměrnou úroveň cen koše (souboru) spotřebních výrobků a služeb spotřebovaných danou domácností Spotřební koš obsahuje cca 730 položek s přiřazenými vahami, které odpovídají podílu daného druhu spotřeby domácností Do spotřebního koše je zařazeno potravinářské zboží (potraviny, nápoje, tabák), nepotravinářské zboží (odívání, nábytek, potřeby pro domácnost, drogistické a drobné zboží, zboží pro dopravu a volný čas, zboží pro osobní péči aj.) a služby (opravárenské, z oblasti bydlení, provozu domácnosti, zdravotnictví, sociální péče, dopravy, volného času, vzdělávání, stravování a ubytování, osobní péče a služby finanční). 2 25.4.2008 7 Paascheho index ­ harmonický průměr s vahami ­ Náklady na zakoupení kombinace statků sledovaného roku v cenách sledovaného roku, děleno náklady na kombinaci statků základního roku ­ Použití u tzv. Deflátoru HDP = = = == n i ii n i ii n i p i P p qp qp I w I i 1 ,1,0 1 ,1,1 1 ,1 )( 1 25.4.2008 8 Deflátor HDP ­ Všechny výrobky vyrobená za daný rok, tedy mnohem širší než index spotřeritelských cen ­ Přepočet běžných cen do cen stálých 25.4.2008 9 Jiné cenové indexy Indexy cen stavebních prací a stavebních objektů Indexy cen průmyslových výrobců Indexy cen zemědělských výrobců Indexy cen tržních služeb v produkční sféře 25.4.2008 10 Míry inflace používané ve statistické praxi Měsíční míra inflace Meziroční míra inflace Průměrná roční míra inflace Průměrná inflace od počátku roku 25.4.2008 11 Měsíční míra inflace přírůstek indexu spotřebitelských cen k předcházejícímu měsíci ( ) 10011001 99,12/,1 99,12/, ,1/, -=-= - - tx tx txtxM I I I 25.4.2008 12 Meziroční míra inflace změna indexu spotřebitelských cen ve sledovaném měsíci proti indexu spotřebitelských cen ve stejném měsíci předchozího roku 1001100)1( 99,12/1, 99,12/, 1,/, -=-= - - tx tx txtxR I I I 3 25.4.2008 13 Průměrná roční míra inflace od počátku roku změna průměrné cenové hladiny od ledna do měsíce x daného roku proti průměru cenové hladiny za stejné období předchozího roku 1001 1 99,12/1, 1 99,12/, -= = - = x y ty x y ty RP I I 25.4.2008 14 Využití inflace Informace o dosažené míře inflace jsou využívány např. pro účely valorizace mezd, důchodů a sociálních příjmů. V neposlední řadě jsou tyto informace využívány také v souvislosti s nájemními či jinými smlouvami, v nichž je zakotvena revize původně dohodnutého finančního plnění v závislosti na vývoji inflace. 25.4.2008 15 Rychlost inflace mírná (plíživá) - do 10 % pádivá - desítky až stovky procent hyperinflace - tisíce procent a víc 25.4.2008 16 Příklady hyperinflace 4.19 kvintilion ďďďď 8.55 billion %1. ŘŘŘŘecko (1943-1944) * Jugoslávie (1993-94)období po 2. svět. válce * Ukrajina98%5. Maďďďďarsko (1922-1924) * Rusko (1989-1994)275%4. Polsko (1922-1924) * Polsko134%3. Rakousko (1921-1922) Východní Evropa213%2. Rusko (1921-1924) * 5. Peru (Alan Garcia's inflation)3.25 million %1. Něěěěmecko (1920-1923) * 4. Bolívieobdobí po 1. svět. válce * 3. ChileUSA - státy Konfederace (1861 - 1865) * 2. Brazílie (The Cruzado Plan 1986)* 2. Francouzská Revoluce (1789-1795) * 1. Argentina (Austral Plan 1985)* 1. John Law (1719) Latinská AmerikaFrancie Čína (1949 - 1950)Řím - Dioklecián (301 - edikt o cenách) 25.4.2008 17 Typy inflace poptávková inflace ­ růst státních výdajů ­ expanze úvěrů ­ příliv kapitálu nabídková (nákladová) inflace ­ růst cen základních surovin ­ růst mezd ­ politické události ­ importovaná inflace 25.4.2008 18 Míra inflace v ČR 0,9%1,581 886,202 978,202005 3,6%1,561 777,802 781,102004 0,9%1,511 706,102 577,102003 2,8%1,501 646,802 464,402002 4,8%1,461 616,102 352,202001 1,6%1,391 576,702 189,202000 2,9%1,371521,92 080,801999 11,1%1,331 502,401 996,501998 8,4%1,201 514,501 811,101997 10,4%1,101 525,201 683,301996 -1,001 466,501 466,501995 (v mld. Kč)(v mld. Kč) míra inflacedeflátorreálný HDPnominální HDPRok 4 25.4.2008 19 Důsledky inflace zdroj nestability a nejistoty zkracování časového horizontu rozhodování ekonomických subjektů snižování kvality informací kolísání měnových kurzů deformace daňového systému přerozdělení důchodů "náklady ošoupaných podrážek" "náklady změny jídelníčku" 25.4.2008 20 Inflace a EU Maastrichtské kritérium zavedení eura ve 12 členských zemích problém Litva 25.4.2008 21 Vztah nezaměstnanosti a inflace Je popsán tzv. Philipsovou křivkou 1958 Novozélanďan Philips ­ Inverzní vztah mezi mírou nezaměstnanosti a mírou změny nominálních mezd * Při nízké míře nezaměstnanosti je na trhu práce vysoká poptávka po práci, což vyvolává růst nominálních mezd ­ křivka naznačuje existenci/neexistenci dlouhodobého vztahu mezi inflací a nezaměstnaností 25.4.2008 22 u w u< u* - mzdy rostou u* 25.4.2008 23 Samuelson, Sollow, upravili křivku na vztah mezi nezaměstanaností a cenovou inflací u* u 25.4.2008 24 Phillipsova křivka v USA (1985 - 1997) 5 25.4.2008 25 Phillipsova křivka ve Velké Británii (1985- 1997) 25.4.2008 26 Phillipsova křivka v Japonsku (1985 - 1997) 25.4.2008 27 Phillipsova křivka v Polsku (1991 - 1997) 25.4.2008 28 Phillipsova křivka v Maďarsku (1990 ­ 1997) 25.4.2008 29 Phillipsova křivka na Slovensku (1993 - 1998) 25.4.2008 30 Phillipsova křivka v ČR (1993 ­ 2005) 6 25.4.2008 31 Vývoj inflace v ČR 25.4.2008 32 Vývoj inflace v ČR Míra inflace Ceny Ceny stavebních prací Ceny dovozu 1993 20,8 9,2 25,9 4,0 -0,7 1994 10,0 5,3 13,9 4,6 -1,0 1995 9,1 7,6 10,6 7,3 5,7 1996 8,8 4,8 11,3 1,0 1,4 1997 8,5 4,9 11,3 5,2 5,1 1998 10,7 4,9 9,3 4,3 -2,7 1999 2,1 1,0 4,8 -0,9 1,8 2000 3,9 4,9 4,1 6,3 12,0 2001 4,7 2,9 4,0 0,4 -1,5 2002 1,8 -0,5 2,7 -6,7 -8,5 2003 0,1 -0,3 2,2 0,9 -0,3 2004 2,8 5,7 3,7 3,7 1,6 2005 1,9 3,0 3,0 -1,4 0,3 25.4.2008 33 Příklad: Inflační tabulka 1.Vliv inflace na cenu dvou CD singlů, jejichž současná cena je 10 eur (cena po n letech): Zdroj: ECB 25.4.2008 34 2. Vliv inflace na kupní sílu peněz (počáteční rok = 100, údaje ukazují procentní vyjádření kupní síly po n letech při dané míře inflace): Zdroj: ECB 25.4.2008 35 Režimy měnové politiky Cílem měnové politiky je cenová stabilita a hospodářský růst Režimy měnové politiky: režim s implicitní nominální kotvou cílování měnové zásoby cílování měnového kurzu cílování inflace 25.4.2008 36 Zdroj: ČNB 7 25.4.2008 37 Cílování inflace Zdroj: ČNB 25.4.2008 38 Děkuji za pozornost! Mojmír Sabolovič Katedra národního hospodářství mojmir.sabolovic@law.muni.cz