Devizové intervence
Měnové právo


Základní pojmy I
l
l
l
l
l
l
l
l
l
l
lměnová politika → cenová stabilita
l
lměnověpolitické režimy
–cílování inflace
–cílování měnového kurzu
–cílování měnové zásoby
–režim s implicitní nominální kotvou
l
–
l
–
l
l
l
l
l
l
l

Základní pojmy II
l
l
l
l
l
l
l
l
l
l
lměnověpolitické nástroje
–operace na volném trhu
–automatické nástroje
–povinné minimální rezervy
–devizové intervence
–
–
l
–
l
–
l
l
l
l
l
l
l

Základní pojmy III
l
l
l
l
l
l
l
l
l
l
lměnový kurz
l„cena jedné měny vyjádřená v jiné měně“
l
lrežimy měnových kurzů
–zlatý standard „zlato společnou měnou“
–pevný kurz „kurz vůči referenční měně“
–plovoucí kurz „závislost na trhu“
lčistý „jen trh“
lnezávislý „intervence k snížení volatility“
lřízený „občasné intervence k síle měny“
–
–
l
–
l
l
l
l
l
l
l

Devizové intervence I
l
l
l
l
l
l
l
l
l
l
ldevizové intervence ČNB → jeden z měnověpolitických nástrojů
l
lakce ČNB k ovlivnění spotového měnového kurzu domácí měny vůči ostatním měnám
l
lnákup eura za koruny
l
l
–
l
l
l
l
l
l
l

Devizové intervence II
l
l
l
l
l
l
l
l
l
l
lbankovní rada – listopad 2013: „v případě potřeby intervenovat na devizovém trhu na oslabení kurzu
koruny tak, aby udržovala kurz koruny vůči euru poblíž hladiny 27 CZK/EUR“
l
lopakovaně potvrzeno (naposledy 3.11.2016)
l
l
l
–
l
l
l
l
l
l
l

Devizové intervence III
l
l
l
l
l
l
l
l
l
l
l3.11.2016
l
lBankovní rada České národní banky na svém dnešním jednání jednomyslně rozhodla ponechat úrokové
sazby na stávající úrovni, tedy na technické nule. Bankovní rada rozhodla nadále používat devizový
kurz jako další nástroj uvolňování měnových podmínek. Potvrdila přitom závazek České národní banky
intervenovat v případě potřeby na devizovém trhu na oslabení kurzu tak, aby udržovala kurz koruny
vůči euru poblíž hladiny 27 korun za euro. Česká národní banka je v souladu s tím stále připravena
automaticky provádět časově i objemově neomezené intervence.
l
l
l
–
l
l
l
l
l
l
l

Devizové intervence IV
l
l
l
l
l
l
l
l
l
l
lintervence jsou prováděny automaticky
–
lintervence jsou „potenciálně neomezené“
l
lminimálně do poloviny roku 2017
–
ldosud ve výši cca 900 miliard Kč
l
l
l
l
l
l

Prognóza inflace
l
l
l
l
l
l
l
l
l
l
–
l
l
l
l
l
l
l
Zdroj: ČNB, 2016

Devizové intervence videa
l
l
l
l
l
l
l
l
l
l
lněkolik názorů...
l
l
l
l
l
l
l
l
l
l

Devizové intervence videa
l
l
l
l
l
l
l
l
l
l
lněkolik názorů...
l
l
l
l
l
l
l
l
l
l

Otázky?
l
l
lDěkuji za pozornost.
l
l
l Mgr. Johan Schweigl, Ph.D.