Finanční a provozní páka v podniku Finanční páka o Finanční páka (také financial leverage, financial gearing) je rozsah, v jakém je cizí kapitál (dluhy) použit k financování podniku aktiva Finanční páka = vlastní kapitál Finanční páka o Finanční páka zvyšuje míru výnosnosti vlastního kapitálu (za předpokladu, že míra zhodnocení vloženého kapitálu podnikem je vyšší než úroková míra z cizího kapitálu) o Vyšší zadluženost zvyšuje riziko podnikání, přičemž vyšší zadlužení vede zároveň k růstu úrokové míry cizího kapitálu o Finanční páka je založena na principu, že cizí kapitál je levnější než vlastní kapitál o Výhodnost použití cizího kapitálu se zjišťuje porovnáním ROA a ROE o Index finanční páky: ROE Index finanční páky = > 1 ROA Finanční páka Důvody pro využití cizího kapitálu: o podnikatel nemá dostatečný vlastní kapitál při založení podniku, nebo přechodně nedisponuje potřebným kapitálem v době, kdy jej potřebuje u uskutečnění akce, o použitím cizího kapitálu nevznikají poskytovateli žádná práva v přímém řízení podniku, o cizí kapitál je většinou levnější než vlastní kapitál, jeho použití zvyšuje rentabilitu podniku. Důvody proti využívání cizího kapitálu: o cizí kapitál zvyšuje zadluženost podniku a tím snižuje jeho finanční stabilitu, o každý další dluh je dražší a je obtížnější jej získat, neboť potenciální věřitelé se obávají o svůj kapitál, o vysoký podíl cizího kapitálu omezuje jednání managementu, které musí být přizpůsobeno věřitelům. Finanční páka o Ke sledování pákového efektu byl použit podnik uvedený v řešených příkladech vertikálního a horizontálního rozboru rozvahy a výkazu zisků a ztrát, přičemž tyto výkazy zároveň obsahují základní data potřebná ke konstrukci příslušných ukazatelů. o Výsledky v jednotlivých letech jsou následující: rok 1995 o Finanční páka = 1,3186 o ROE = 0,0371, ROA = 0,0281 rok 1996 o Finanční páka = 1,3754 o ROE = 0,0018, ROA = 0,0008 rok 1997 o Finanční páka = 2,2948 o ROE = 0,0411, ROA = 0,0178 Provozní páka o Provozní páka je změna zisku v souvislosti se změnou objemu výroby (tržeb) při různých proporcích mezi fixními a variabilními náklady o Čím je podíl fixních nákladů na celkových nákladech podniku vyšší, tím větší jsou změny zisku při změnách tržeb o Velikost provozní páky lze měřit tzv. stupněm provozní páky (S): Z[1] – Z[0] Z0 S = T[1] – T[0] T[0] Kde: Z … velikost zisku v jednotlivých obdobích (0 a 1) T … velikost tržeb v jednotlivých obdobích (0 a 1) Provozní páka o Existují dva podniky, které se liší pouze podílem fixních a variabilních nákladů. Fixní náklady podniku A jsou 200 000 Kč, podniku B 1 200 000 Kč. Variabilní náklady podniku A jsou 30 Kč/ kus, variabilní náklady podniku B jsou 10 Kč/kus. Prodejní cena výrobku je 40 Kč. Stanovte stupeň provozní páky Provozní páka Analýza bodu zvratu podniků