Pyramidové rozklady



Pyramidové rozklady
oPyramidový rozklad ukazatelů je jednoduchým modelem, který zobrazuje vzájemné vazby mezi dílčími
ukazateli vyššího řádu
o
oModely mají tři základní funkce:
1.Vysvětlit vliv změny jednoho nebo více ukazatelů na celé hospodaření podniku
2.Ulehčit a zpřehlednit analýzu dosavadního vývoje podniku
3.Poskytnout podklady pro výběr rozhodnutí z hlediska cílů podniku

Pyramidové rozklady
oPyramidové rozklady se vzájemně odlišují použitým vrcholovým ukazatelem a jeho dalším rozkladem
o
oPři rozkládání ukazatelů se používají dva hlavní postupy:
oaditivní, kdy se výchozí ukazatel rozkládá do součtu nebo rozdílu dalších ukazatelů
omultiplikativní, kdy výchozí ukazatel představuje součin nebo podíl dalších ukazatelů

Pyramidový rozklad ROI



Pyramidový rozklad Du Pont
o= pyramidový rozklad rentability
o
oV prvním stupni analýzy je rentabilita celkového kapitálu
ovyjádřena jako funkce dvou ukazatelů (Du Pont rovnice):
oukazatel ziskovosti tržeb (ziskové rozpětí), resp. nákladové rentability (Z/T)
oukazatel obratu celkových aktiv, resp. vázanost celkového vloženého kapitálu (T/A)

Pyramidový rozklad Du Pont



Pyramidový rozklad Du Pont
oV případě, že podnik je zčásti financován cizími zdroji, se projevuje efekt finanční páky a lze
provést druhý stupeň analýzy

Pyramidový rozklad likvidity



Pyramidový rozklad efektivnosti



Pyramidový rozklad ukazatele EVA



Příklad
oK pyramidovému rozkladu byl použit podnik uvedený v řešených
opříkladech vertikálního a horizontálního rozboru rozvahy a výkazu
ozisků a ztrát, přičemž tyto výkazy zároveň obsahují základní data
opotřebná ke konstrukci příslušných ukazatelů.
o
orok 1995
oROE: 0,0371 =  0,0281 * 1,3186
oROE: 0,0371 = 0,0249 * 1,1282 * 1,3186
o
orok 1996
oROE: 0,0018 = 0,0013 * 1,3754
oROE: 0,0018 = 0,0008 * 1,5961 * 1,3754
o
orok 1997
oROE: 0,0411 = 0,0179 * 2,2948
oROE: 0,0411 = 0,0178 * 1,0072 * 2,2948