CVIČENÍ 10

   

   1.    Mějme citlivosti CP , ,  na dva faktory:

                       

   +-----------------------------------------------------------------------------------------+
   |CP              |                    |                   |               |               |
   |----------------+--------------------+-------------------+---------------+---------------|
   |                |        0,40        |       1,85        |0,25           |      3%       |
   |----------------+--------------------+-------------------+---------------+---------------|
   |                |       -0,50        |       0,75        |0,40           |      2%       |
   |----------------+--------------------+-------------------+---------------+---------------|
   |                |        0,67        |       -0,25       |0,35           |     0,5%      |
   |----------------+--------------------+-------------------+---------------+---------------|
   |                |       = 1,20       |= 0,80             |               |               |
   +-----------------------------------------------------------------------------------------+

   

   a)    Vypočítejte koeficienty jednotlivých CP

   b)    Vypočítejte riziko jednotlivých CP (faktory nejsou korelovány)

   

   2.    Výnosnosti CP x, y jsou generovány třemi faktory:

   

      

   , ,

   , ,

   = 1,20, = 0,56, = 1,58

   a)    jaká je očekávaná výnosnost CP x a y

   b)   Jaké je riziko výnosností jednotlivých CP x a y

   c)    Jaké je riziko portfolia z těchto CP

   

   

   

   3.    Předpokládejme, že CAPM platí a že výnosnosti CP jsou generovány faktorovým modelem.
   Máme informace z BCCP takovéto:

   

   

   a)    Vypočítat koeficienty  CP A, B

   b)   Je-li , jaká bude očekávaná výnosnost CP A a B

   c)    Vypočítat riziko portfolia

   

   

   

   4.    Předpokládejme, že výnosnosti CP jsou generovány faktorovým modelem.

      

   +-----------------------------------------------------------------+
   |CP              |                |               |               |
   |----------------+----------------+---------------+---------------|
   |A               |      0,50      |     0,80      |     16,2      |
   |----------------+----------------+---------------+---------------|
   |B               |      1,50      |     1,40      |     21,6      |
   |----------------+----------------+---------------+---------------|
   |                |      0,00      |     0,00      |     10,0      |
   +-----------------------------------------------------------------+

   

   a)    Jestliže budeme investovat 1 000,- Kč a prodáme CP B za 500,- Kč a nakoupíme za 1 500,-
   Kč CP A, jaká bude citlivost portfolia na tyto dva faktory?

   b)   Jestliže si vypůjčíme 1 000, Kč na nákup bezrizikového aktiva a proporce pro ostatní CP
   zůstanou jako v případě a), jaká bude citlivost tohoto portfolia na uvedené dva faktory? Jaká
   je očekávaná výnosnost tohoto portfolia?

   c)    Jaká je očekávaná prémie výnosnosti druhého faktoru?

   

   5.    Předpokládejme, že vztah mezi očekávanými nominálními výnosnostmi, hodnotami beta a
   citlivostmi na inflaci byl odhadnut takto:

                                 

        Akcie  A má = 1 a neposkytuje žádné zajištění před inflací.

        Jaká by měla být očekávaná výnosnost? Akcie B má  = 1,10.

        Jak citlivá by měla být její výnosnost na inflaci, aby se její

        odpovídající očekávaná výnosnost rovnala výnosnosti akcie A?