FINANCOVANIE Z MATEMATIKY Jana , Brno 2013 Podnety vzniku 15/05/2013 2 na trhoch a nedostatok v roku 2008 a na roku 2009 viedol k medzistupne financovania pre rad . V na . nestabilita trhov aj po trhov. 15/05/2013 3 slova v latinskom slove mezzanino . pojmom bolo rozmiestnenie orchestra v divadle a to publika medzi orchestrom a . 15/05/2013 4 zdroje financovania: investori banky, fondy, a pod. a 15/05/2013 5 je zdroj financovania s charakterom => kombinuje prvky financovania a financovania . Z medzi imanie a . podniku na mieru => financovania, by mal investora, a ( banky). financovania sa komplementom ku financovaniu z pravidla ho . Jeho v podniku by malo iba po dobu, zisky na to, aby splatil dlh . V s Small Business Act komisie okrem aj na a podnikov k zdrojom. V Nemecku a je financovanie a pomaly emisiu papierov a charakteru. 15/05/20136 a 15/05/2013 7 je vo ku dlhu, a vo ku . V veritelia pri svojich pred sa prednostne pred alebo . riziko poskytovatelia sa vo miere zhodnotenia ich => je zdroj financovania ako dlh. 15/05/20138 Z noriem sa pri financovania prihliada na obsah medzi podnikom a od sa predpis. nie je znaky cudzieho z podniku predstavuje znaky . 15/05/2013 9 podriadenosti se a bonita, resp. rating podniku, priestor pre financovanie . Na bonity sa k . Nepotrebuje zaistenie pre financovanie. U na . Zmluvne sa tvoria variabilne vo forme vyrovnania na alebo sa na hodnoty podniku Equity Kicker . Disponuje flexibilitou a , sa likvidite podniku. vs. 15/05/2013 10 vs Zisk platby . Neexistuje na odovzdanie podielu podniku zostane . PODNIKU odmena dane z odmena dane z dividenda dane z bez priamej bez priamej priama DOBA 4-5 rokov, obdobie 5-8 rokov, obdobie obdobie v zmluve 15/05/2013financovanie 11 imanie dlh cca 70% imanie cca 20% dlh 2007 2011 15/05/201312 15/05/2013 13 toho ako k imaniu, dlhu. Ak je investor v podobnej ako potom o equity mezzanine. V ak prvky financovania, o dlhovom debt mezzanine. viac sa ku je riziko pre investora, ho kompenzuje . 15/05/2013financovanie 14 private mezzanine public mezzanine dlh je formu financovania, kedy v bankrotu nasleduje (je po . sa o dlh za mieru, ako aj istiny, pred . s sa od odmena spravidla od podniku. V praxi to sa ako odmena napr. od cash-flow, zisku, a pod., sa . s imanie, a preto podielu hlasovacie . s neparticipuje na strate podniku a v bankrotu postavenie vo k podniku ako veritelia. 15/05/2013financovanie15 ako forma svojou charakteristikou k dlh s . v podniku svoj podiel, nenesie vo k . len podniku a navonok je prakticky . detaily tichej ako napr. na zisku na strate podniku, priamo v zmluve o tichej . znakom tejto formy financovania je okrem prostriedkov rizika v straty. Samozrejme, v zmluve nebude na strate podniku. 15/05/201316 s na zisku predstavuje do imania podniku, kedy investor ako podniku, s rozdielom. dianie v podniku. s participuje na zisku, na zostatku, je novo akcie, hlasovacie . financovania existuje hlasovacie dianie v podniku, bude v zmluve. alebo s warrantami ich za akcie alebo ku ich zrelosti. rozdiel medzi dlhopismi a dlhopismi s warrantami v warrantu ako papiera, jeho na predaj . 15/05/201317 P Dlhopisy s warrantmi dlhopisy s na zisku s dlh P Riziko financovania imania 15/05/201318 15/05/2013 19 je na financovanie podniku. financovanie nie je pre podnik v vo rozvoja. Ako forma financovania sa pre podniky s rastu, cash-flow a zisku, kedy sa na preklenutie nedostatku prostriedkov. V americkej sa preto s pojmom preklenovacie financovanie (bridge-over financing). podnik produkuje zisk, je . podnik je v s a podstatne . financovania 15/05/201320 na preklenutie obdobia, kedy podnik prostriedky foriem financovania. Poskytuje tak krytie na projektov do doby, podnik imanie zo zisku s projektov. napriek tomu, z podniku, svoj kredit u . Banky pri primeranosti ukazovatele s na . do imania, za slabej . projektu sa premieta do zisku, imanie podniku. Podnik tak samostatnosti (podiel imania na . dlh a zdroj. Napriek tomu, banky ako ku . je v (nie podniku), a preto rozhodovacie . V je rozhodovacie v zmluve . O sa ako o a preto odmena je . tvoria dividendy za akcie. prostriedkov podniku vo forme nie je v zmluve. pri o podniku je . Preto podniku slobodu pri svojich je to v zdrojov financovania. 15/05/201321 15/05/201322 nie je pre podnik. adeptom pre financovanie je podnik s rastu. Po tejto forme financovania by mali podniky, financovania, na trhu, zdravie, a zisk a cash-flow, podniky vo zrelosti, svoju . a podniky by si mali forma financovania je financovanie. Suma prostriedkov je vo 100 000 EUR. Pre podniky sa preto financovanie . je financovanie dlhom. v podniku po . sa teda s rizikom, sa premieta do jeho . sa poskytuje na obdobie na rozdiel od zdrojov. Po doby dohodnutej v zmluve je dlh za akcie alebo imania. Poskytovatelia vykazovanie podniku. Nesplnenie podmienok v zmluve zo strany sa k uplatneniu na splatenie dlhu, pre podnik nesmierne . 15/05/2013financovanie23 Nie Financovanie prevodu podniku Podniky v odkupy Podniky meniace Podniky s ratingom Podniky meniace V je financovanie vo miere pri s palivami, plyn, nafta... 15/05/201324 15/05/201325 trh: uhlelne => financovanie odkupu ..za transakciou firma KBC Investco 15/05/2013 26 RM-S HOLDING Tatra banka Investkredit Bank AG Oberbank KBC Private Equity Advisory Services s.r.o. NRW.BANK Beteilungsgesellschafen (MBG) FIDEME Mezzanine Fund ALMI Slovensko Z , Z. financovanie pre podniky s rastu. In: Znalosti aich transfer pri rozvoja konkurencieschopnosti . : UNIPO, 2008. ISBN 978-80-8068-890-5 http://www.ehow.com/about_5457165_mezzanine-funding-explained.html http://www.oberbank.cz/OBK_webp/OBK/oberbank_cz/Firmenkunden/Finanzi eren/Mezzaninkapital/index.jsp http://www.investopedia.com/terms/m/mezzaninefinancing.asp http://financnimanagement.ihned.cz/c1-16116200-mezaninove-financovan 15/05/201327 Zdroje: 15/05/201328