Detailed Information on Publication Record
2005
Role of money in monetary business cycle: comparison of the czech and american results
VAŠÍČEK, Osvald and Stanislav DAVIDBasic information
Original name
Role of money in monetary business cycle: comparison of the czech and american results
Name in Czech
Porovnání českých a amerických peněžních obchodních cyklů
Authors
VAŠÍČEK, Osvald (203 Czech Republic, guarantor) and Stanislav DAVID (203 Czech Republic)
Edition
Liberec, Liberecké ekonomické fórum, p. 80-85, 6 pp. 2005
Publisher
Technická univerzita v Liberci
Other information
Language
English
Type of outcome
Stať ve sborníku
Field of Study
50200 5.2 Economics and Business
Country of publisher
Czech Republic
Confidentiality degree
není předmětem státního či obchodního tajemství
RIV identification code
RIV/00216224:14560/05:00013986
Organization unit
Faculty of Economics and Administration
ISBN
80-7083-953-8
Keywords in English
Business cycle; Monetary policy; Linearized DSGE model; solution of DSGE model; Kalman Filter with log likelihood optimalization
Změněno: 11/1/2006 14:04, prof. Ing. Osvald Vašíček, CSc.
V originále
In recent years has been developed new approach of the maximum likelihood estimation of the business cycle models incorporating rational expectations based on the method of the Blanchard and Kahn by Peter N. Ireland. These models examine an accurate and complete description of money's role in the monetary business cycle. Ireland has estimated the model with quarterly time-series data from the post-1980 United States economy. He concluded that the money plays a minimal role in shaping the dynamic behavior of output and inflation. It was a stimulus to verify result with the Czech Republic data. The results obtained indicate that the Czech Republic data gives similar results as post-1980 United States data. The model's parameters suggest that money also plays a nonessential role in the monetary business cycle. But the impulse response is a little bit different, mainly a technology shock. What and why is similar or different for the estimates? That is the question addressed here. The paper begins by presenting small New Keynesian DSGE model. It goes on to show the estimated model with quarterly time-series data of the Czech and the USA economy. The model's parameters are estimated by maximum likelihood, as described by Hamilton. The Kalman filter is used to evaluate the negative log likelihood function for the model of money's role.
In Czech
Od konce 90. let je rozvíjen nový přístup k odhadu DSGE modelů obchodních cyklů zahrnujících koncept racionální očekávání. Představitelem tohoto přístupu je také Peter N. Ireland. Postup kvantitativní analýzy je založen na metodě Kalmanova filtru s využitím metody maximální věrohodnosti k optimalizaci funkce, která je řešením ekonomického modelu s racionálním očekáváním postupem Blancharda a Kahna. Článek se zaměřuje na DSGE modely peněz v monetárním obchodním cyklu. Ireland (2002) odhadnul model na vývojových čtvrtletních řadách ekonomiky Spojených států amerických. Analýzou výsledků došel k závěru, že peníze nehrají významnou roli ve vysvětlení dynamického chování výstupu a inflace. To bylo podnětem k ověření platnosti stejné hypotézy v odlišných podmínkách české ekonomiky. Výsledky získané odhadem modelu na datech české ekonomiky vykazují překvapivou analogii k výsledkům získaným v amerických podmínkách. Odhady parametrů českého modelu a simulace jeho chování ukazují, že peníze hrají nevýznamnou roli také pro vysvětlení českého monetárního obchodního cyklu. Odlišnost chování české ekonomiky se projevila pouze v rozdílných odezvách modelu na technologický šok. Článek popisuje malý novokeynesiánský DSGE model, prezentuje odhady parametrů obou modelů a jejich odezvy na exogenní šoky do obou analyzovaných ekonomik. Z hlediska ekonomické interpretace je cílem článku publikovat poznatky získané srovnáním analogie a rozdílu obou ekonomik.
Links
| 1M0524, research and development project |
|