Estimating structural changes of the Czech economy: How convincing are the symptoms of the economic crisis?

NĚMEC, Daniel and Osvald VAŠÍČEK. Estimating structural changes of the Czech economy: How convincing are the symptoms of the economic crisis? In Mathematical Methods in Economics 2010. 1st ed. České Budějovice: University of South Bohemia, Faculty of Economics, 2010, p. 469-476. ISBN 978-80-7394-218-2.

Basic information

• Original name: Estimating structural changes of the Czech economy: How convincing are the symptoms of the economic crisis?
• Name in Czech: Odhad strukturálních změn české ekonomiky: Jak přesvědčivé jsou symptomy ekonomické krize?
• Authors: NĚMEC, Daniel (203 Czech Republic, guarantor, belonging to the institution) and Osvald VAŠÍČEK (203 Czech Republic, belonging to the institution).
• Edition: 1. vyd. České Budějovice, Mathematical Methods in Economics 2010, p. 469-476, 8 pp. 2010.
• Publisher: University of South Bohemia, Faculty of Economics

Other information

• Original language: English
• Type of outcome: Proceedings paper
• Field of Study: 50200 5.2 Economics and Business
• Country of publisher: Czech Republic
• Confidentiality degree: is not subject to a state or trade secret
• Publication form: printed version "print"
• RIV identification code: RIV/00216224:14560/10:00045341
• Organization unit: Faculty of Economics and Administration
• ISBN: 978-80-7394-218-2
• UT WoS: 000287979900080
• Keywords (in Czech): rekurzivní odhad; rekurzivní předpověď; přirozené míry; bayesovský odhad
• Keywords in English: recursive estimation; recursive forecast; natural rates; Bayesian estimation
• Tags: International impact, Reviewed

Abstract

The goal of our contribution is to find possible changes in the Czech economy in the last fifteen years. We are concerned with the questions of stability of the relationships among the key economic variables. These relationships are expressed particularly by the dynamic Okun's law, Phillips curve, IS curve or the Taylor's rule. The cyclical development of the economy is based on the simultaneous estimation of the four (unobserved) natural rates: potential output, NAIRU, equilibrium real interest rate and equilibrium real exchange rate. Unlike the mainstream (DSGE) models we use an alternative, non general equilibrium model without any strong restrictions on the parameter and model equations. Our results (among others) show that the significant changes of parameters are identified only in the period of the last economic downturn beginning the fourth quarter 2008 and that these changes influenced only a part of the key model parameters.

Abstract (in Czech)

Cílem článku je ověření nalezení možných strukturálních změn v české ekonomice v posledních 15 letech. Zajímá nás především otázka stability vztahů mezi klíčovými ekonomickými proměnnými. Těmito vztahy máme na mysli dynamický Okunův zákon, Phillipsovu křivku, IS křivku a Taylorovo pravidlo. Cyklický vývoj ekonomiky je založen na simultánním odhadu čtyř nepozorovaných stavů: potenciálního výstupu, NAIRU, rovnovážné reálné úrokové míry a rovnovážného reálného směnného kurzu. Oproti DSGE modelům hlavního proudu ekonomie využíváme alternativní model, který neklade silné restrikce na parametry a modelové rovnice. Naše výsledky mimo jiné ukazují, že významné změny parametrů jsou identifikovány pouze v období posledního ekonomického poklesu z posledního čtvrtletí roku 2008 a že tyto změny ovlivnily pouze část klíčových modelových parametrů.

Links

• 1M0524, research and development project: Name: Centrum výzkumu konkurenční schopnosti české ekonomiky

Investor: Ministry of Education, Youth and Sports of the CR, Research Centre for the Competitiveness of the Czech Economy