MPF_FAAP Finanční analýza a plán

Ekonomicko-správní fakulta
podzim 2010
Rozsah
2/2/0. 6 kr. Ukončení: zk.
Vyučující
Ing. František Kalouda, CSc., MBA (přednášející)
Ing. František Kalouda, CSc., MBA (cvičící)
Garance
Ing. František Kalouda, CSc., MBA
Katedra financí – Ekonomicko-správní fakulta
Kontaktní osoba: Iva Havlíčková
Rozvrh
Po 14:35–16:15 P106
  • Rozvrh seminárních/paralelních skupin:
MPF_FAAP/01: Pá 9:20–11:00 P103, F. Kalouda
Předpoklady
(! PFFAAP Finanční analýza a plán ) && (! MPF_AFAP Financial Analysis and Plan )
Omezení zápisu do předmětu
Předmět je nabízen i studentům mimo mateřské obory.
Mateřské obory/plány
Cíle předmětu
Kurz navazuje na znalosti studentů o příčinných souvislostech vzniku informací o hospodaření podniků, vyplývajících z podnikových účetních závěrek, určených pro vnější i vnitřní uživatele. Umožní studentům orientovat se ve finančních výsledcích podniku, zvyšovat jejich vypovídací schopnost a umět je interpretovat. Finanční analýza a plánování v podnicích představují významnou součást soustavy finančního řízení. Zároveň jsou důležité i pro vnější subjekty mající zájem o informace týkající se výsledků hospodaření podniku. Předmět je proto důležitou součástí přípravy podnikových finančních specialistů.
Osnova
  • Tématický plán přednášek: 1) Organizace výuky v semestru. Finanční analýza (dále jen FA) jako aplikovaná vědní disciplína. Cíle a metody FA. Interní a externí finanční analýza. 2) Oceňování podniku a jeho vazba na přístupy FA – rekapitulace metod oceňování podniku, přístupy FA k hodnocení podniku (datové základny, technická a fundamentální FA, výstupy FA jako finanční posice a nebo potenciál výkonu podniku, hodnocení efektivnosti a výkonnosti podniku). 3) Vstupní data procesu FA (účetní dokumentace, majetková a finanční struktura podniku) – věcné vymezení vybraných položek rozvahy (jako výkazu informujícího o majetku a zdrojích podniku k určitému datu) a výsledovky (jako výkazu informujícím o efektu hospodářské činnosti ve sledovaném období). Použití těchto informací k hodnocení rentability podniku, včetně jejich rozkladů (pyramidový systém DuPont a jiné). 4) Soustavy poměrových ukazatelů (rentabilita, likvidita, aktivita, ukazatele finančního trhu). 5) Horizontální a vertikální analýza. 6) CF a ukazatelé na bázi CF. 7) Úpravy finančních výkazů pro potřeby FA (úpravy výsledovky a rozvahy, anglosaská podoba těchto výkazů). 8) Extenzívní ukazatelé finanční analýzy – metoda horizontální a vertikální finanční analýzy, fondy peněžních prostředků a koncepce fondového pojetí výkazu cash flow 9) Ukazatele rentability a jejich použití – ukazatele rentability a jejich použití, základní pyramidový rozklad 10) Ukazatele aktivity – ukazatele sledující složky majetku vázané v jiné než peněžní formě v kontextu různého vlivu na hospodaření podniku 11) Pyramidový rozklad rentability vloženého kapitálu, analýza provozního a finančního rizika – pyramidový rozklad rentability vlastního kapitálu, celkového kapitálu, multiplikátor jmění akcionářů (financial leverage), analýza provozního a finančního rizika, příspěvek na úhradu (contribution margin) 12) Analýza zadluženosti – dlouhodobá solventnost, základna úvah o finanční struktuře v kontextu teoretických pravidel a metod optimalizace finanční struktury, Analýza platební schopnosti – měření likvidity 13) Ukazatelé vycházející z údajů kapitálového trhu, ukazatelé na bázi CF a ČPK 14) Predikce finanční tísně – Altmanovo Z-skóre, Index IN, Quicktest, Index bonity, Tafflerův model, Beermanův test 15) Aspekty a tvorba finančního plánu, dlouhodobý finanční plán, krátkodobý finanční plán, základní metody sestavení finančního plánu, podnikové rozpočty, tradiční rozpočtové metody (inkrementální, ZBB, CMP) a nové rozpočtové metody (PPB, KAIZEN, WCM a kontingenční přístupy) Tematický plán seminářů: Všechny semináře jsou vedeny aktivní formou, tj. jsou řešeny praktické příklady spojené s analýzou daného podniku a případové studie ilustrující v podobě seminárních prací etapy ve vývoji hodnocených podniků. 1) Organizace výuky v seminářích. Podmínky přistoupení ke zkoušce. Volba analyzovaného podniku. 2) Vytváření souboru vstupních dat (minimálně dva roky plus jeden rok jako „neznámá budoucnost“) a definice minimálního souboru ukazatelů připravované analýzy a ročního plánu na budoucí roční období. 3) Apriorní hodnocení výkonnosti podniku (bez využití metodického aparátu FA) – všeobecné hodnocení postavení podniku (fundamentální analýza, strategická posice), slabé a silné stránky, odhad možností změn v podniku, efekty možných změn (v optimálním případě kvantifikované). 4) Hodnocení podniku s využitím absolutních ukazatelů (primárně na úrovni minimálního souboru ukazatelů), včetně horizontální a vertikální analýzy. 5) Hodnocení podniku s využitím soustav poměrových ukazatelů (s důrazem na rentability) fondy, ukazatele na bázi CF, horizontální a vertikální analýza. 6) Dílčí průběžný kontrolní test T1 (cíl FA, etapy FA, inf. zdroje, fundamentální, technická, horizontální, vertikální, poměrové ukazatele, ROA, ROE, fin. zdraví, fin tíseň) 7) Analýza s využitím pyramidového rozkladu rentability DuPont. 8) Dílčí presentace dosažených výsledků. 9) Analýza s využitím bonitních a bankrotních modelů. 10) Podrobnější analýzy výkonnosti podniku podle dosud získaných výsledků analýzy, s případným využitím podnikových analytických přístupů. 11) Formulace závěrů hodnocení výkonnosti podniku metodami FA (s využitím informačního potenciálu metod FA). Roční finanční plán na minimální množině ukazatelů (predikce výkonnosti podniku s ročním horizontem). 12) Dílčí průběžný kontrolní test T2 (přístupy k finančnímu plánování, rozpočty a jejich kritický problém, rozpočtové modely, rozpočtové mýty, rozpočtové metody, pravidla pro bojovníky v džungli). 13) Náhradní souhrnný seminární test. Presentace definitivních výsledků provedené FA.
Literatura
  • HAMPLOVÁ, Eva. Vybrané problémy finanční analýzy firmy. 1999. vyd. Brno: ESF MU Brno, 1999, 161 s. ISBN 80-210-2161-6. info
  • SEDLÁČEK, Jaroslav, Eva HAMPLOVÁ a Vladimír ÚRADNÍČEK. Finanční analýza. 1. vyd. Brno: Masarykova univerzita, 1998, 190 s. ISBN 8021017759. info
  • GRÜNWALD, Rolf a Jaroslava HOLEČKOVÁ. Finanční analýza a plánování podniku. 2. vyd. Praha: Vysoká škola ekonomická v Praze, 2001, 197 s. ISBN 8070795875. info
Výukové metody
Přednášky, osobní konzultace, data mining, výpočet hodnoty poměrových ukazatelů, aplikace modelů finanční analýzy, individuální presentace.
Metody hodnocení
Předmět je ukončen zkouškou, která je písemná a ústní. Předpokladem přistoupení ke zkoušce je úspěšné absolvování dvou dílčích testů a zpracování seminární práce s hodnocením "prospěl".
Další komentáře
Studijní materiály
Předmět je vyučován každoročně.
Nezapisují si studenti, kteří absolvovali předmět PFFAAP.
Nachází se v prerekvizitách jiných předmětů
Předmět je zařazen také v obdobích podzim 2009, podzim 2011, podzim 2012, podzim 2013, podzim 2014, podzim 2015, podzim 2016, podzim 2017, podzim 2018, podzim 2019, podzim 2020, podzim 2021.