Monetary policy and stability of Czech economy: optimal commitment policy in NOEM DSGE framework

REMO, Adam. Monetary policy and stability of Czech economy: optimal commitment policy in NOEM DSGE framework. In Tomeš, Zdeněk - Žídek, Libor. Determinanty hospodářského růstu v zemích východní Evropy. Brno: Masarykova Univerzita, 2008, s. 409-460. CVKS. ISBN 978-80-210-4786-0.

Základní údaje

• Originální název: Monetary policy and stability of Czech economy: optimal commitment policy in NOEM DSGE framework
• Název česky: Monetární politika a stabilita české ekonomiky: optimální politika se závazkem v NOEM DSGE přístupu
• Autoři: REMO, Adam (203 Česká republika, garant, domácí).
• Vydání: Brno, Tomeš, Zdeněk - Žídek, Libor. Determinanty hospodářského růstu v zemích východní Evropy, od s. 409-460, 52 s. CVKS, 2008.
• Nakladatel: Masarykova Univerzita

Další údaje

• Originální jazyk: angličtina
• Typ výsledku: Kapitola resp. kapitoly v odborné knize
• Obor: 50200 5.2 Economics and Business
• Stát vydavatele: Česká republika
• Utajení: není předmětem státního či obchodního tajemství
• Kód RIV: RIV/00216224:14560/08:00027071
• Organizační jednotka: Ekonomicko-správní fakulta
• ISBN: 978-80-210-4786-0
• Klíčová slova anglicky: monetary policy; optimal commitment policy; central bank's preferences; small open economy; New Keynesian; DSGE; Bayesian estimation
• Štítky: Bayesian estimation, central bank's preferences, DSGE, monetary policy, New Keynesian, optimal commitment policy, small open economy
• Příznaky: Recenzováno

Anotace

This article estimates the dynamic behavior of the Czech economy and preference of the Czech National Bank. New Keynesian DSGE small open economy model developed by J.Gali and T.Monacelli with optimal commitment monetary policy is considered. The article uses the solution for optima commitment policy proposed by R.Dennis. Estimates of the model parameters are obtained by Bayesian estimation technique with use of the Metropolis-Hastings algorithm and the Kalman filter. The diagnostics proposed by R.Brooks and A.Gelman and J.Geweke are carried out to examine the convergence of the Markov chain. The behavior of the Czech economy is strongly dependent on production technology and the foreign economy development. Latter is the result of high openness of the Czech economy. Next, we found out that the Czech National Bank pays little attention to output stabilization in comparison to its concern over inflation targeting. The CNB attaches the highest importance to inflation stabilization. This result is in accordance with proclaimed monetary policy of the Czech National Bank.

Anotace česky

V tomto článku je odhadnuto dynamické chování české ekonomiky a preference České národní banky. K odhadu je použit Novokeynasiánský DSGE model malé otevřené ekonomiky odvozen J.Galím a T.Monacellim zahrnující optimální monetární politiku se závazkem. V článku je použito řešení optimální monetární politiky navržené R.Dennisem. Bayesiánský odhad modelu je proveden užitím Metropolis-Hastingsova algoritmu a Kalmanova filtru. Konvergence vygenerovaného Markovského řetězce je vyšetřena pomocí diagnostik navržených J.Gewekem a S.Brooksem spolu s A.Gelmanem. Chování české ekonomiky je silně závislé na vývoji produkční technologie a vývoji v zahraničí. Silná závislost na zahraničí je důsledkem velké otevřenosti české ekonomiky. Dále jsme zjistili, že Česká národní banka věnuje jen malou pozornost stabilizaci produkce v porovnání se stabilizací inflace. Největší důležitost přikládá Česká národní banka stabilizaci inflace. Tento výsledek je v souladu s prohlášenou monetární politikou České národní banky.

Návaznosti

• 1M0524, projekt VaV: Název: Centrum výzkumu konkurenční schopnosti české ekonomiky

Investor: Ministerstvo školství, mládeže a tělovýchovy ČR, Centrum výzkumu konkurenční schopnosti české ekonomiky