DSGE model with collateral constraint: estimation on Czech data

HLOUŠEK, Miroslav. DSGE model with collateral constraint: estimation on Czech data. In Ramík, J., Stavárek, D. Proceedings of 30th International Conference Mathematical Methods in Economics. 1. vyd. Karviná: Silesian University, School of Business Administration, 2012, s. 296-301. ISBN 978-80-7248-779-0.

Základní údaje

• Originální název: DSGE model with collateral constraint: estimation on Czech data
• Název česky: DSGE model se zajištením pomocí kolaterálu: odhad na českých datech
• Autoři: HLOUŠEK, Miroslav (203 Česká republika, garant, domácí).
• Vydání: 1. vyd. Karviná, Proceedings of 30th International Conference Mathematical Methods in Economics, od s. 296-301, 6 s. 2012.
• Nakladatel: Silesian University, School of Business Administration

Další údaje

• Originální jazyk: angličtina
• Typ výsledku: Stať ve sborníku
• Obor: 50200 5.2 Economics and Business
• Stát vydavatele: Česká republika
• Utajení: není předmětem státního či obchodního tajemství
• Forma vydání: tištěná verze "print"
• WWW: URL
• Kód RIV: RIV/00216224:14560/12:00060894
• Organizační jednotka: Ekonomicko-správní fakulta
• ISBN: 978-80-7248-779-0
• UT WoS: 000316715900051
• Klíčová slova anglicky: collateral constraint;housing; DSGE model; Bayesian estimation
• Příznaky: Mezinárodní význam, Recenzováno

Anotace

Czech data shows positive comovement of house prices and consumption in reaction to house price shock. This behavior can be explained by collateral effect when houses serve as collateral for credit constrained households. This type of friction is present in the Dynamic Stochastic General Equilibrium (DSGE) model from Iacoviello (2005) which is slightly modified and estimated on Czech data using Bayesian techniques. The estimated parameters are economically interpreted and ability of the model to match moments in data is assessed. Situation when houses are not collateralizable is examined. This exercise shows that the collateral effect is necessary feature of the model to deliver positive reaction of consumption to house price shock.

Anotace česky

Česká data ukazují, že ceny domů se pohybují společně se spotřebou v reakci na šok v cenách nemovitostí. Toto chování může být vysvětleno efektem zajištění, kdy domy slouží jako kolaterál (zástava) pro domácnosti, které mají omezený přístup k úvěru. Tento typ frikce je přítomen v DSGE modelu z publikace Iacoviello (2005), který je mírně upraven a odhadnut na českých datech pomocí Baysovských technik. Odhadnuté parametry jsou ekonomicky interpretovány a je posouzena vysvětlovací schopnost modelu replikovat statistické momenty v datech. Dále je prozkoumána situace, kdy domy nemohou sloužit jako kolaterál. Tento experiment ukazuje, že efekt zajištění je nutnou chrakteristikou modelu, aby generoval kladnou reakci spotřeby na šok v cenách nemovitostí.