u 2021

News versus Surprise in Structural Forecasting Models: Central Bankers’ Practical Perspective

MUSIL, Karel; Stanislav TVRZ a Jan VLČEK

Základní údaje

Originální název

News versus Surprise in Structural Forecasting Models: Central Bankers’ Practical Perspective

Autoři

MUSIL, Karel; Stanislav TVRZ a Jan VLČEK

Vydání

28 s. CNB RPN 2/2021, 2021

Nakladatel

Česká národní banka

Další údaje

Typ výsledku

Účelové publikace

Utajení

není předmětem státního či obchodního tajemství

Odkazy

Označené pro přenos do RIV

Ne

ISSN

Klíčová slova česky

očekáváné šoky, podmíněná predikce, DSGE modely, racionální očekávání

Klíčová slova anglicky

Anticipated shocks, conditional forecast, DSGE models, rational expectations

Příznaky

Recenzováno
Změněno: 15. 9. 2023 09:46, Mgr. Ing. Stanislav Tvrz, Ph.D.

Anotace

ORIG CZ

V originále

The paper deals with the treatment of shocks in central banks’ forecasts. Within the rational expectations (RE) concept, which is widely used in structural macroeconomic models, the paper highlights the differences between news and surprise shocks and argues that most shocks in central bank forecasts should be treated as news. The paper also points out some drawbacks of news shocks under the assumption of full information from the practical point of view of forecasting and policy decision-making at central banks. As a potential solution, the paper refers to the LIRE concept as introduced in Brázdik et al. (2020). The paper discusses the properties of the LIRE concept and finds it versatile and useful in dealing with news shocks without abandoning the RE framework. The paper concludes that LIRE can be effectively used for practical structural macroeconomic modelling.

Česky

Tento článek zkoumá, jak je v prognózách centrálních bank nakládáno se šoky. V rámci konceptu racionálních očekávání, který je široce využíván ve strukturálních makroekonomických modelech, zdůrazňujeme rozdíl mezi očekávanými a neočekávanými šoky a argumentujeme, že s většinou šoků by v prognózách centrálních bank mělo být nakládáno jako s očekávanými. Z praktické perspektivy prognózování a měnověpolitického rozhodování centrálních bank také poukazujeme na některé nevýhody očekávaných šoků za předpokladu úplných informací. Jako na jedno z možných řešení odkazujeme na koncept LIRE, jak jej zavádí Brázdik a kol. (2020). Diskutujeme vlastnosti konceptu LIRE a považujeme jej za všestranný a užitečný pro nakládání s očekávanými šoky, aniž by bylo nutné opustit rámec racionálních očekávání. Docházíme k závěru, že LIRE lze efektivně použít pro praktické strukturální makroekonomické modelování.