Financial accelerator mechanism in a small open economy: DSGE model of the Czech economy

TVRZ, Stanislav, Jaromír TONNER a Osvald VAŠÍČEK. Financial accelerator mechanism in a small open economy: DSGE model of the Czech economy. In RAMÍK, J and STAVÁREK, D. (eds.). Proceedings of 30th International Conference Mathematical Methods in Economics. 1. vyd. Karviná: Silesian University, School of Business, 2012, s. 944-949. ISBN 978-80-7248-779-0.

Základní údaje

• Originální název: Financial accelerator mechanism in a small open economy: DSGE model of the Czech economy
• Název česky: Mechanismus finančního akcelerátoru v malé otevřené ekonomice: DSGE model české ekonomiky
• Autoři: TVRZ, Stanislav (203 Česká republika, garant, domácí), Jaromír TONNER (203 Česká republika, domácí) a Osvald VAŠÍČEK (203 Česká republika, domácí).
• Vydání: 1. vyd. Karviná, Proceedings of 30th International Conference Mathematical Methods in Economics, od s. 944-949, 6 s. 2012.
• Nakladatel: Silesian University, School of Business

Další údaje

• Originální jazyk: angličtina
• Typ výsledku: Stať ve sborníku
• Obor: 50200 5.2 Economics and Business
• Stát vydavatele: Česká republika
• Utajení: není předmětem státního či obchodního tajemství
• Forma vydání: tištěná verze "print"
• WWW: URL
• Kód RIV: RIV/00216224:14560/12:00060933
• Organizační jednotka: Ekonomicko-správní fakulta
• ISBN: 978-80-7248-779-0
• UT WoS: 000316715900162
• Klíčová slova česky: DSGE model; finanční frikce; finanční akcelerátor; bayesiánské metody; varianční dekompozice; šoková dekompozice
• Klíčová slova anglicky: DSGE model; financial frictions; financial accelerator; Bayesian methods; variance decomposition; shock decomposition
• Příznaky: Mezinárodní význam, Recenzováno

Anotace

Our research is motivated by current experience of worldwide economic difficulties that suggests that it could be the banking sector that can to a certain extent cause and exacerbate economic recessions. In this paper we focus on the effects of financial accelerator mechanism in the Czech economy in recent period of unstable financial sector and the debt crisis in the EU. In order to be able to assess the importance of the financial frictions in this particular economy, a DSGE model of a small open economy is estimated. Model framework containing financial accelerator mechanism proposed by Bernanke, Gertler and Gilchrist (1999) is used for the analysis. The original model speciffication is slightly altered by adding a shock in entrepreneurial net-worth. Also, we decided to model the foreign sector as a VAR block, which enables us to impose more structure on foreign variables than independent AR processes. Quarterly data from period 1999 to 2011 are used for the estimation. Model parameters are estimated with the use of Bayesian techniques. A method of shock decomposition is used to analyze historical development of endogenous variables and to evaluate particular effects of individual exogenous shocks.

Anotace česky

Náš výzkum je motivován současnými celosvětovými ekonomickými problémy, které naznačují, že události v bankovním sektoru mohou do určité míry způsobovat a zhoršovat průběh ekonomických recesí. V tomto článku se zaměřujeme na efekty spojené s mechanismem finančního akcelerátoru v české ekonomice v období nestability finančního sektoru a probíhající dluhové krize v zemích EU. Abychom relevantně posoudili význam finančních frikcí v této konkrétní ekonomice, odhadli jsme DSGE model malé otevřené ekonomiky. Modelová struktura obsahuje mechanismus finančního akcelerátoru tak, jak jej navrhli Bernanke, Gertler a Gilchrist (1999). Původní specifikace modelu je v této práci mírně upravena. Jednak byl do modelu přidán exogenní šok v čistém jmění podnikatelů a jednak byl upraven blok zahraničních proměnných. Zahraniční sektor je modelován pomocí VAR bloku, což nám umožnilo lépe zachytit jeho strukturu než nezávislé AR procesy. Model byl s využitím bayesiánských metod odhadnut na čtvrtletních časových řadách z let 1999 až 2011. Historický vývoj endogenních proměnných včetně konkrétních efektů jednotlivých exogenních šoků byl analyzován s využitím metody šokové dekompozice.