MPF_RDFT Regulace a dohled nad finančními trhy

Ekonomicko-správní fakulta
jaro 2026
Rozsah
0/2/0. 4 kr. Ukončení: zk.
Vyučováno kontaktně
Vyučující
Mgr. Ing. Filip Hampl, Ph.D., LL.M. (cvičící)
prof. Ing. Eva Horvátová, CSc. (cvičící)
Garance
Mgr. Ing. Filip Hampl, Ph.D., LL.M.
Katedra financí – Ekonomicko-správní fakulta
Kontaktní osoba: Iva Havlíčková
Dodavatelské pracoviště: Katedra financí – Ekonomicko-správní fakulta
Předpoklady
MPP_PRFI Právní ochrana investora
Předmět předpokládá základní znalosti a dovednosti z oblastí:
- centrální a komerční bankovnictví,
- finanční trhy a činnost finančních institucí,
- teorie práva (systematika práva, rozlišení soukromého a veřejného práva) a právní regulace přímé ochrany osob ve slabším postavení na finančních trzích v rozsahu předmětu Právní ochrana investora,
- práce s právními informacemi.
Omezení zápisu do předmětu
Předmět je nabízen i studentům mimo mateřské obory.
Předmět si smí zapsat nejvýše 28 stud.
Momentální stav registrace a zápisu: zapsáno: 0/28, pouze zareg.: 0/28, pouze zareg. s předností (mateřské obory): 0/28
Mateřské obory/plány
Cíle předmětu
Cílem předmětu je seznámit studenty s důvody (proč), orgány (kdo) a nástroji (jak) dohledu nad finančními trhy a aspekty jejich právní regulace. Předmět je koncipován jako kombinace teoreticky a prakticky zaměřených seminářů a představuje ucelený exkurz do problematiky finančně-tržní regulace, a to nejen v rámci České republiky, Evropské unie, ale i v mezinárodním kontextu. Při představení výzev regulace předmět vychází z historických událostí na finančních trzích se zdůrazněním rizik pro finanční systémy a finanční stabilitu, načež se věnuje nástrojům makroobezřetnostní a mikroobezřetnostní politiky regulace a dohledu v oblasti (i) bankovnictví, (ii) kapitálových trhů a (iii) nových technologií v oblasti financí (kryptoaktiva, umělá inteligence, FinTech). Pozornost je věnována rovněž organizačnímu a funkčnímu uspořádání orgánů dohledu a regulace.
Výstupy z učení
Po absolvování předmětu budou studenti schopni:
- Formulovat důvody, cíle a metody dohledu a regulace nad finančními trhy.
- Orientovat se v právních aspektech dohledu a regulace nad finančními trhy a formulovat jejich kvantitativní dopady na úrovni finančních institucí, ale i systémů.
- Aplikovat znalosti v oblasti makroprudenční politiky při hodnocení stability jednotlivých finančních systémů.
- Orientovat se v orgánech dohledu a regulace v České republice, ale i na evropské a mezinárodní úrovni.
- Formulovat dopady nových trendů na oblast regulace a dohledu nad finančním trhem.
Osnova
  • 1. Finanční systém a jeho nevýhody jako důvody finanční regulace a dohledu. Cíle finanční regulace a dohledu jako souboru prostředků k nápravě tržních selhání. Limity finanční regulace a dohledu jako způsob porozumění praktických omezení, kterým podléhá.
  • 2. Rizika pro finanční systém a finanční stabilitu. Systémové riziko a jeho dimenze. Idiosykratická rizika. Řešení případové studie.
  • 3. Politiky, právní zakotvení a orgány regulace a dohledu. Modely uspořádání dohledu (sektorový, funkcionální a sjednocený model dohledu). Orgány výkonu dohledu (Evropský systém finančního dohledu - ESRB, EBA, ESMA, EIOPA; Česká národní banka).
  • 4. Makroobezřetnostní a mikroobezřetnostní regulace a dohled v oblasti bankovnictví I – péče o finanční stabilitu, funkce bank a jejich zranitelnost jako důvod regulace. BCBS a historický exkurz do standardů Basel. Kapitálová regulace v rámci Basel III (Pillar 1). Basel III a jeho Pillar II a Pillar III.
  • 5. Makroobezřetnostní a mikroobezřetnostní regulace a dohled v oblasti bankovnictví II – Basel III a požadavky na likviditu (LCR a NSFR). Úvěrové ukazatele LTV, D(S)TI, LTI. Řešení případových studií se zaměřením na kapitálovou přiměřenost a úvěrové ukazatele. Představení bankovní unie a jejích pilířů - SSM (single supervisory mechanism) a SRM (single resolution mechanism).
  • 6. Regulace a dohled nad trhy kryptoaktiv. Definice kryptoaktiv a jejich kategorizace pro účely regulace. Obezřetnostní a další požadavky kladené na emitenty, osoby nabízející kryptoaktiva a poskytovatele služeb souvisejících s kryptoaktivy. Ochrana držitelů kryptoaktiv, zákazníků a zakázané praktiky na trzích kryptoaktiv. Dohled nad dodržováním povinností. Řešení případové studie.
  • 7. Makroobezřetnostní a mikroobezřetnostní regulace a dohled na kapitálovém trhu I – přehled základních povinností kladených na investiční podniky dle MAR a MiFID, obezřetnostní a další požadavky kladené na investiční podniky (obchodníky s cennými papíry) v režimu IFR/IFD.
  • 8. Makroobezřetnostní a mikroobezřetnostní regulace a dohled na kapitálovém trhu II - řešení případových studiích v oblasti obezřetnostních a dalších požadavků kladených na investiční podniky v režimu IFR/IFD.
  • 9. Makroobezřetnostní a mikroobezřetnostní regulace a dohled na kapitálovém trhu III - zneužití kapitálového trhu dle nařízení MAR, řešení případových studií.
  • 10. Makroobezřetnostní a mikroobezřetnostní dohled na kapitálovém trhu IV – regulace informační asymetrie, capitaů-raising, prospekty cenných papírů a ratingové agentury, řešení případových studií.
  • 11. Regulace umělé inteligence v oblasti financí I. Představení rizik spojených s umělou inteligenci jako důvodů pro zavedení regulace. Akt o umělé inteligenci – vymezení základních pojmů a působnosti nařízení, klasifikace systémů AI, požadavky kladené na poskytovatele a provozovatele systémů AI.
  • 12. Regulace umělé inteligence v oblasti financí II. Sektorová bankovní regulace aplikovatelná na systémy AI a další související regulace – GDPR, antidiskriminační právo, směrnice o smlouvách o spotřebitelském úvěru (CCD II) a DORA. Dohled nad dodržováním povinností. Řešení případových studií.
Literatura
    povinná literatura
  • ALEXANDER, Kern. Principles of banking regulation. First edition. Cambridge: Cambridge University Press, 2019, xxii, 473. ISBN 9781108427265. info
  • MOLONEY, Niamh. EU securities and financial markets regulation. Forth edition. Oxford: Oxford University Press, 2023. Oxford EU law library. 993 s. ISBN 9780192583413. Publikace dostupná jako e-kniha.
  • ARMOUR, John; Daniel AWREY; P. L. DAVIES; Luca ENRIQUES; Jeffrey N. GORDON; C. P. MAYER a Jennifer PAYNE. Principles of financial regulation. First edition. Oxford: Oxford University Press, 2016, xxvii, 669. ISBN 9780198786481. info
    doporučená literatura
  • ZRŮST, Lukáš. Selhání subjektů finančního trhu. Vydání první. Praha: Wolters Kluwer, 2019, xiv, 228. ISBN 9788075985118. info
  • BLAHOVÁ, Naďa. Rizika bank a jejich regulace. 1. vydání. Jesenice: Ekopress, 2018, 283 stran. ISBN 9788087865477. info
Výukové metody
Semináře, diskuze, řešení případových studií, samostudium zadané literatury
Metody hodnocení
Předmět je ukončen písemnou zkouškou. Pro úspěšné složení písemné zkoušky je potřeba získat minimálně 60 bodů. Podmínkou pro přistoupení ke zkoušce je (i) účast na seminářích (max. 3 neomluvené absence) a (ii) aktivní účast na seminářích v podobě zapojení se do diskuze či řešení případových studií v průběhu semestru (získání min. 6 bodů). Body za aktivitu na seminářích získané v průběhu semestru (včetně min. 6 bodů) se započítávají do výsledného hodnocení, je-li ze zkouškového testu získán alespoň minimální počet 60 bodů.

Pro hodnocení studentů platí následující klasifikační stupnice: A: 93 – 100 %, B: 92 – 85 %, C: 84 – 77 %, D:76 – 69 %, E: 68 – 61 %, F: méně než 61 %.

Upozornění: „Jakékoli opisování, zaznamenávání nebo vynášení testů, používání nedovolených pomůcek jakož i komunikačních prostředků nebo jiné narušování objektivity zkoušky (zápočtu) bude považováno za nesplnění podmínek k ukončení předmětu a za hrubé porušení studijních předpisů. Následkem toho uzavře vyučující zkoušku (zápočet) hodnocením v ISu známkou "F" a děkan zahájí disciplinární řízení, jehož výsledkem může být až ukončení studia.“
Náhradní absolvování
Pro studenty na studijním pobytu v~zahraničí (např. Erasmus) s~individuálním studijním plánem (ISP) platí stejné podmínky ukončení předmětu (viz výše) s~výjimkou povinné docházky (místo ní je stanoveno náhradní plnění). Podrobnější informace o~náhradním plnění jsou uvedeny v~interaktivní osnově předmětu. Studenti na studijním pobytu v~zahraničí mají povinnost v~prvním výukovém týdnu semestru kontaktovat garanta a domluvit se na termínech plnění.
Informace učitele
Další zdroje:
- Informační zdroje České národní banky (https://www.cnb.cz/cs/)
- Informační zdroje Evropské centrální banky (https://www.ecb.europa.eu/)
- Informační zdroje evropských organů pro dohled nad finančním trhem: Evropský orgán pro cenné papíry a trhy (ESMA, https://www.esma.europa.eu/), Evropský orgán pro bankovnictví (EBA, https://www.eba.europa.eu/), Evropský orgán pro pojišťovnictví a zaměstnanecké penzijní pojištění (EIOPA, https://www.eiopa.europa.eu/), a Evropská rada pro systémové riziká (ESRB, https://www.esrb.europa.eu/).
Další komentáře
Předmět je vyučován každoročně.
Výuka probíhá každý týden.
Předmět je zařazen také v obdobích podzim 2009, podzim 2010, podzim 2011, podzim 2012, podzim 2013, podzim 2014, podzim 2015, podzim 2016, podzim 2017, podzim 2018, podzim 2019, podzim 2020, jaro 2022, jaro 2023, jaro 2024, jaro 2025.